| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2008年01月18日 09:01 |
作者： |
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2007年，上市银行的净利差（Spread）和净息差（NIM）乃至经营利润水平均创下历史最好水平，中国的商业银行应该说目前正处于繁荣的鼎盛期。但市场对商业银行的净息差水平能否持续持有疑虑，我们认为，较高的净息差有望在2008年持续。
首先，2008年，由于中央银行实行贷款指标控制，在间接融资主导金融体系的背景下，各家商业银行的贷款额度成为相对稀缺资源，银行同贷款企业的相应议价能力将增强，贷款利率相应会有提升。
其次，2007年6次加息的累积效应，会在2008年贷款的重新定价上有所体现。从以往加息的经验来看，贷款利率的上调大约有50％左右是反映在次年的贷款利率上。
第三，通过对上市银行2007年的资产负债结构期限进行分析，各银行2008年贷款重新定价的比重普遍超过存款重新定价的比重，这将使银行贷存款利差相应扩大。同时，债券投资和票据贴现的收益率也会较2007年大幅度上升50个基点以上。
因此，我们判断，2008年银行业的总体净息差水平仍会保持高位，招商银行等若干上市银行的净息差有望小幅扩大2－3个基点。（胡建军）
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