| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2008年01月10日 09:40 |
作者： |
陈天翔 |
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之前以中国人寿（601628.SH）和中国平安（601318.SH）为代表的保险股在去年A股市场上表现极为出众，但中金公司日前发布的一份报告称，随着今年一季度这两家公司非流通股的解禁，保险股的市场供求关系会产生很大变化，这将减弱之前由于供给不足所产生的股价推动作用。
相对于2007年的良好表现，中金预计保险股在2008年的走势应该会相对平缓，同时，还给出了今年中国人寿A股股价区间是47.78元～75.22元，以及平安A股的股价范围为78.04元～114.84元的预测。
前期推动保险股股价上涨的因素包括：对中国保险行业巨大发展潜力和高速增长的预期，持续升息和投资渠道不断拓宽所带来的投资收益率的上升，A股市场火爆带来净利润的飙升和保险股流通A股数量不足等。中金认为，在今年，他们相信上述四个因素中的前两个，即保险行业的高增长和投资收益率的上升的预期应该保持不变，并判断保险股在今年的净利润仍能维持适当的增长，但是流通A股数量不足的状况将发生改变。
中金预测，中国人寿和平安2007年国际会计准则下的净利润分别为358.33亿元和142.60亿元，两家公司是有能力保持净利润的合理增长的。并预测中国人寿和平安国际会计准则下的净利润2008年将分别增长21.4%和42.6%。
对于两只保险股面临的非流通股解禁的问题，中金认为，这可能给近期股价造成压力。中国人寿6亿股战略投资者配售股已于昨日解禁。而平安的状况则比较复杂，不仅有A股上市时的战略投资者（3.45亿股），更多的还来自于“小非”股东，而且这些股东行业门类众多，地域范围广阔，共有50多家。如果这些股东急于套现而大量抛售，那么平安的股价将面临很大压力。
昨日，中国人寿A股报收57.07元，下跌1.82%；中国平安A股报收106.21元，涨幅0.11%。
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