| 来源： |
博星投资 |
发布时间： |
2007年10月26日 15:19 |
作者： |
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随着进入冬季用煤高峰期，亚太地区、欧洲的煤炭需求将大幅增加，全球煤炭市场将持续升温。在亚太市场其他国家煤炭进出口量基本稳定的情况下，中国已成为影响东亚煤炭市场的关键因素。中国煤炭行业政策将加大东亚地区煤炭供应紧张程度，预计第四季度亚太地区煤炭价格仍在高位运行。同时，国内煤炭供应低于需求的增长，第四季度为煤炭消费旺季，预计第四季度煤炭供给偏紧。由于进入用煤旺季，煤价全面上涨，再加上节能环保政策的推动，预计煤价在未来一段时期将会处于一个较高的价位，且上涨空间较大。
目前，我国煤炭行业的整合力度加大，行业集中度趋势明显，整体上市和资产注入正逐渐成为煤炭行业的主旋律。煤炭行业产业结构的调整，有利于提升行业上市公司自身以及集团的竞争力，尤其给煤炭上市公司带来了快速发展的大好机遇。
从估值角度来看，我国煤炭行业上市公司仍然具有估值优势，进入2007年以来，煤炭板块作为估值洼地，投资价值初步得到挖掘，但是一年来煤炭板块的整体涨幅仍然低于大盘，目前主要煤炭股市盈率为25倍左右，也明显低于市场平均水平。鉴于煤炭行业景气度的持续上升，且行业面临较大的发展机遇，因此煤炭板块仍然具有较强的投资价值。建议重点关注近期有明确资产注入或整体上市的公司。
潜力股推荐：
博星投资：国阳新能（600348）超跌严重 有望反弹
公司是全国重要的优质无烟煤生产基地，也是我国最大的煤炭工业基地之一，位于全国煤层气储量最丰富和开采条件较好的矿区，煤炭开采量及管理技术水平均居全国领先水平，矿井瓦斯治理技术达到国际先进、国内领先水平，所产煤炭属于年轻无烟煤，具有低灰、低硫、挥发分适中、可磨性好、发热量高的优点，煤炭产品的销售在华北、东北地区及山东省有明显的区位和价格比较优势。
公司具有资产注入预期，大股东阳煤集团是国内最大的无烟煤生产基地，除国阳新能外，阳煤集团旗下拥有原煤产能2000万吨左右，阳煤集团有可能选择将旗下煤炭资产注入国阳。据悉，国阳新能计划分两步收购集团公司主要矿井资源，收购完成后，其年产能将达3000万吨以上。
技术上，该股超跌严重，有望反弹，建议关注。
博星投资：中色股份（000758）资产注入提升投资价值
2007年9月28日，中色股份（000758）董事会表决通过了两个《股权转让协议》：一是收购其控股股东中国有色矿业集团有限公司（以下称：中国有色集团）持有的凯丰资源控股有限公司100％股权，向中色股份注入老挝铝土矿资源；二是收购中国有色集团控股的沈阳冶金机械有限公司（以下称：沈冶机械）51.90％股权，向中色股份注入有色冶金设备制造资产。本次注入的老挝铝土矿资源具有品质好、储量大和运输距离短的优势，沈冶机械也处于历史上最好的发展时期，老挝铝土矿资源和沈冶机械股权如果能够成功注入，将会进一步使中色股份的业务结构得到优化，强化其竞争优势，拓展其业绩提升空间。预计2007 年、2008年公司EPS可分别达到0.85元和1.35元。维持“增持”的投资评级。
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