| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2007年09月14日 08:48 |
作者： |
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中信证券马晓立坚信航空业已经迎来历史性的反转机遇，且景气周期将至少持续到2010年，因此采取趋势投资（而非静态PE估值）是最佳的投资策略。维持对中国国航“买入”的投资评级。
公司经营效率大幅提升，客座率创新高。公司8月份客座率达到创纪录的84.1%，同比提高3.1个百分点。其中，国内、国际及地区航线客座率分别为84.5%、83.7%、83.6%，同比分别提高4.5、1.3、4.2个百分点。公司1－8月累计客座率为77.7%，同比提高1.9个百分点。
运力投放持续缓慢。受制于飞机、飞行员紧缺以及民航总局因安全考虑控制航班总量，公司8月份ATK、ASK、AFTK同比仅分别增长1.5%、2.0%、0.8%。公司运力供不应求已经成为全行业的一个缩影。此外，7月退出1架B777全货机对货运运力造成较大影响，但此举有利于提高货载率及减少货运亏损。
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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