| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2007年08月11日 11:21 |
作者： |
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造纸行业近年来运行状况良好，工业总产值一直保持20%以上的增速；国内纸的消费总量已基本超过生产总量，需求保持旺盛。 同样受益人民币升值，房地产板块已鸡犬升天，而造纸板块按兵不动，后市具有补涨潜力。
由于国家提倡环保节能，“十一五”期间国家持续淘汰落后小造纸厂，并严格控制新的固定资产投资，可能使本已趋向平衡的供求关系未来将再度趋于紧张。供求结构变化将使行业利润增速持续高于收入增速，预计未来几年国内造纸行业产能释放将放缓，行业供给压力降低。虽然纸浆供应是影响造纸业成本的主要因素，我国造纸产能扩大使原材料价格持续上涨，废纸价格和纸浆价格在2007年均创下历史新高。但是人民币升值有利于缓和进口纸浆和废纸价格上涨的压力，与此同时，行业优势企业纷纷将产业链延伸至上游，将有助于成本控制。从行业内部需求结构来看，文化纸价格的稳定上扬和国内需求稳定以及国家淘汰落后产能密切相关，具有较好的持续性；新闻纸价格反弹是成本上升所推动的，供求关系并没有扭转，持续性有待观察；而白卡纸和牛皮箱板纸为主的包装纸价格上升，主要与下游需求旺盛以及成本推动有关，具有一定持续性。
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