| 来源： |
渤海投资 |
发布时间： |
2007年08月01日 08:26 |
作者： |
秦洪 |
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渤海投资研究所 秦洪
近期A股市场在热点轮动中渐渐趋强。昨日盘面显示，领涨热点的“轮值主席”是有色金属股板块，该板块在锡业股份、西部矿业等品种的领涨下反复活跃，最终推动有色金属板块指数大涨5.85%，那么，有色金属股还能继续领涨吗？
两大动力牵引
对于有色金属股的大涨走势，分析人士认为主要有两大动力：
一是低估值，因为目前有色金属股平均动态市盈率在20倍至30倍之间，足以与煤炭股、钢铁股等品种相比美。而低估值品种在资金流向的力量牵引下，正成为多头资金一个有力牵引大盘向上的工具。
二是高成长。有色金属股目前的高成长趋势是相对清晰的，一方面是通过集团公司优质资产注入获得成长动力，如云南铜业、铜都铜业、中色股份等；另一方面则是有色金属期货价格的上涨带来内涵式盈利能力提升的路径，如锡业股份等。
而无论是低估值还是高成长，都赋予有色金属股强烈的半年报业绩预期浪，因为半年报业绩所体现出的高成长性将进一步强化有色金属股的低估值趋势，从而进一步牵引着新多资金涌入到有色金属股板块中，形成强大的买盘力量，推动有色金属股的大涨。
资源整合改变估值
另外有色金属股的资源整合所带来的长线投资机会，也被主流资金所关注。因为有色金属股的资源整合将极大地改变有色金属股的周期性的高估值水平。
在近百年来，有色金属类产品价格呈现出典型的周期波动特征，估值一般只有15倍左右的动态市盈率。但随着有色金属股被赋予稀缺资源、战略资源的特性之后，有色矿产股的周期属性大降，所以，估值的溢价机会大增。
而稀缺资源特性、战略资源特性又赋予有色金属股极强的整合预期，因为这意味着决策部门将对有色金属矿产资源进行保护性开采，从而有利于行业内龙头企业通过整合等方式达到有计划开采的目的，这就赋予业绩快速增长的动力，尤其是注资、集团公司层面的整合以及产业政策的导向均带来了有色金属股净利润的快速提升。
两大思路寻股
在实际操作中，建议投资者可以密切关注有色金属股的投资机会。
就目前来看，主要有两个思路：
一是关注集团公司整合所带来的投资机会，这主要指的是集团公司与下属控股上市公司具有同业竞争或关联交易的个股，比如说云南铜业、中色股份等个股。
二是关注产业政策导向所带来的投资机会。这主要指的是符合国家产业政策导向而带来投资机会的个股，比如说稀土作为国家战略资源，行业整合使得稀土产业发生了极大的变化，相关个股的业绩也是水涨船高，因此稀土高科的前景依然乐观。与此同时，铜矿、锡矿等上市公司也有类似特征，故建议投资者密切跟踪。
◇淘金池
锡业股份（000960）资源垄断巨头
锡业股份（000960）是中国唯一世界级资源垄断企业，公司的锡矿储量约占到全国35％以及世界的1/10。近期锡期货价格迭创历史新高，作为我国锡行业龙头企业的锡业股份盈利能力预期自然大大提升。而且锡矿的稀缺性决定了锡价长期向好不断攀升，今后公司业绩仍将维持较高水平。
二级市场上，该股作为中国唯一拥有定价权的稀缺资源垄断者，价格严重偏低，该股昨日涨停向上突破，成交量放大明显，可关注。港澳资讯魏伟
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