| 来源： |
渤海证券 |
发布时间： |
2007年06月13日 09:54 |
作者： |
秦洪 |
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渤海投资研究所 秦洪
近期A股市场迅速摆脱了前期急跌的阴影，持续震荡走高，上证综指在昨日再度重返4000点上方。但从盘面上来看，A股市场依然形成冰火两重天的走势，一方面是绩优股的迭创新高，但另一方面却是ST股的大面积跌停板，似乎表明ST股仍有“跌跌不休”的预期。
ST股并非全是“垃圾股”
对于ST股在近期的持续大面积跌停走势，业内人士认为这是“咎由自取”，因为ST股之所以成为ST，绝大多数是因为持续亏损而被戴上ST帽子，也就是说，在市场印象上，ST股=垃圾股。但是A股市场往往存在着矫枉过正的走势，在对垃圾股进行全面清算的同时，也使得部分垃圾股的“黄金”出现了急跌行情，其实不少ST股由于基本面存在着质变的可能，或许会“麻雀变凤凰”。
毕竟ST股代表的是过去两年业绩的情况，但并不反映未来的业绩改善情况。更何况，在目前股改完成后，控股股东在“市值管理”的推动下，有强大的做大市值的冲动，所以，倾向于通过注资等方式等改善ST股的资产质量。同时，由于牛市背景，也有不少实业资本想“资产证券化”，也有借壳的冲动，使得ST股重组的概率大增。
正因为如此，在近期A股市场大面积的ST股跌停背景下，不少具有重组预期或者已经具有重组公告，甚至是已重组完毕，但新注入资产尚未完全体现效益的ST股，属于典型的“错杀”概念股，存在着极强的反弹动力，这可能也是昨日午市后*ST黄海、*ST石砚等ST股从跌停奔向涨停的动力之所在。
两大思路挖掘ST股
故在目前背景下，建议投资者用辩证目光看待ST股，既要看到目前的确有不少ST股由于资产质量差或有负债多，属于典型的扶不起的阿斗，的确存在着一定的股价风险，但也要看到，部分ST股已经“嫁入豪门”，存在着质变的预期。甚至部分ST股已经完成了重组，注入了新的优质资产，ST巨力、*ST博讯、*ST兴发、ST金帝等个股均如此。
故在目前操作中，有两个思路可以把握住ST股的投资机会：
一是从公开资料中寻找基本面有着极大改善的预期的个股，尤其是有进一步注资的个股，*ST兴发就较为典型，因为该公司经过重组之后已转型煤炭股，而且在转型的同时，控股股东承诺将进一步注入优质资产。ST金帝也是如此，此类个股的投资机会就较强。
二是目前虽然没有重组动作，但相关信息折射出重组工作是大势所趋，目前只不过是实施的时间长短而已。比如说*ST黄海，该公司实际控制人承诺注入汽车后服务资产，但由于注资时间的不确定性，该股在近期持续杀跌。不过，由于该股的注资承诺以及目前公司主营业务的轮胎业务有产能扩张等动力，前景依然乐观，故建议投资者可跟踪。与此同时，*ST惠天也可密切跟踪，一方面是因为该股在前期有实力资金介入，目前已回到成本区，另一方面则是因为相关资料显示，该股未来重组的概率极大，近期也是走强于整个ST板块，前景相对乐观，故建议投资者密切跟踪。
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