| 来源： |
广州证券 |
发布时间： |
2007年04月03日 04:19 |
作者： |
卢振宁 |
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今日，天邦股份和湘潭电化两只个股在中小板挂牌交易，代码分别为：002124和002125。
天邦股份：20-23元
天邦股份主营业务为水产饲料的生产销售，其中用于高档海产品养殖的特种水产饲料所占比例超过70%。2006年公司被中国饲料经济专业委员会授予“中国饲料最具竞争力企业”，研发实力优势明显。公司产品在部分细分行业上有较高的市场占有率，毛利率也处于较高水平，因此具有较高盈利能力。
预计天邦股份2007年和2008年每股收益分别为0.42元和0.55元。A股市场上和天邦股份最具可比性的公司为通威股份，通威股份2007年动态市盈率约38倍，2008年动态市盈率约31倍，若天邦股份的估值水平与通威股份接近，价格将介于16-17元。
根据有关统计，各证券研究机构对天邦股份二级市场价格的预测约介于15-20元。其中长江证券预计价格介于17.9-20.5元，国泰君安预计价格为14.85-18.1元。近期中小板新股上市后定位普遍较高，天邦股份有较高的成长性和理想的行业背景, 上市后将受到市场追捧。参考近期中小企业板类似规模、发行价格及行业特性股票上市首日的表现，预计天邦股份上市首日涨幅约介于100%-130%，对应价格约为20-23元。
湘潭电化：12-15元
湘潭电化的主营产品电解二氧化锰是电池生产的主要原材料，公司目前是全球第二大电解二氧化锰生产企业，在国内处于绝对龙头地位。
预计湘潭电化2007年和2008年每股收益分别为0.32元和0.42元。目前A股市场上除了红星发展部分业务相近外，无与公司从事相同行业的上市公司。红星发展2008年动态市盈率约20倍，若公司的估值水平与红星发展接近，则其二级市场价格将在8元左右。考虑到公司的市场地位，其估值更适合参考中小企业板中的部分细分行业龙头企业，如青岛金王、信隆实业等，取2008年动态市盈率30-35倍，则在此估值水平下湘潭电化的价格大约将在12-15元间。
根据有关统计，各证券研究机构对湘潭电化二级市场价格的预测主要介于9-13元。其中，平安证券预计价格为11-13元，海通证券预计价格介于8.75-9.29元。在目前市场环境下，湘潭电化上市后获得高定位的可能性较高，预计湘潭电化上市首日价格约介于12-15元。
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