| 来源： |
金通证券 |
发布时间： |
2007年02月02日 19:55 |
作者： |
钱向劲 |
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影响高速公路板块积极发展的积极因素依然存在。2006年，宏观经济持续走高，GDP增速达10.7%，未来五年GDP平均增速在7.5%以上；繁荣的经济保障了全国公路客货运周转量延续以往年份的快速增长；高速公路建设在未来5-10年不会改变目前迅猛增长势头，仍然处于快速发展期。同时燃油费用是道路运输运输最主要的成本支出，燃油价格下跌一方面会刺激汽车消费增长，也会刺激被抑止的运输需求释放出来。油价下跌无疑对公路运输行业和高速公路行业是利好，近日来国际原油价格大幅下挫，受此影响明显的航空股、航运股和汽车股都出现了大幅上涨，公路板块其实也是油价下跌的受惠者，将可能存在着轮涨机会。以上因素将对高速公路股业绩产生持续、积极的影响。
几大因素推动价值重估，目前公路股的估值不高，价值重估推动因素主要来自于：行业政策稳定和行业景气向好；国外公路股高市盈率的比价效应，其行情有长达十年以上的强劲走势；较高的净利润和稳定提升的毛利率；不断的资产收购实现规模扩张；红利（股息率）的价值将显现，公路股的分红比例大多在50%以上。在行业基本面向好的情况下，这些因素将推动公路股价值重估。重点跟踪的公路公司主要有皖通高速、深高速、宁沪高速、华北高速和福建高速等。（中信金通证券钱向劲）
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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