中原证券 时红
我们认为通信行业也属于周期性行业，通信行业周期性波动的驱动因素主要来自于宏观经济的波动、监管政策的变化、新技术的推动以及创新业务的应用。
2006年全球电信行业资本支出预计将达2060亿美圆，环比增长4%，预期未来两年仍将保持3-5%的稳步增长态势。我国2007年电信固定资产投资必将迎来一个新的高峰，整体通信行业的景气度也将会随之进入一个加速提升阶段。
TD将在我国的3G产业中扮演一个重要甚至是主导性角色，从而为我国通信厂商提供一次改变全球通信产业版图的历史性发展机遇。2007年的通信行业的投资主题将围绕3G反复挖掘和深化，重点关注我国拥有自主知识产权的TD产业链的演变轨迹和市场前景，寻找具备成长为全球通信产业巨头潜质的国内上市公司，战略性长期持有。
我们选取目标公司的判断基准主要从四个层面来把握：
外部市场环境层面：市场增长具有外生性和爆发性核心业务竞争层面：核心业务的市场份额领先、盈利能力有保障公司特质层面：具有较强的抗周期、抗竞争的能力管理文化层面：高层战略思维清晰
推荐中兴通讯（000063）、中创信测（600485）、华胜天成（600410）和亨通光电（600487）。
