| 来源： |
渤海投资 |
作者： |
周延 |
发布时间： |
2006年11月16日 18:31 |
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在证券市场上，资产重组具有永恒的魅力，尤其是市场不是很活跃的时候，这种魅力就会光彩夺目。重组股的最大魅力所在就是资产重组所带来的无穷想象空间，这其实也是市场投资者对这些公司基本面大幅改善后的一种业绩成长性超前预期。阳之光、延边公路、北京巴士、大通燃气、S湘火炬、ST兴发等等一个一个天马流行、牛股爆发的资产重组经典案例正在不断的讲述着惊动市场的暴富神话，重组题材无疑将成为主力资金掘“金”的主战场!
一、全流通下资产重组更加效率化
目前公司的资产重组往往是跟随着股权变更后出现的，与以往不同的是，在全流通市场下，企业的股权变更更加透明，股价转让更加市场化，今后协议收购的数量会大量减少，不仅使得并购更加具有实质性，同时也使得企业的资产重组更加有效率。以往由于协议收购存在着大量的暗箱操作，股权转让的价格一般以企业净资产为衡量标准，一般价格都远远低于市场的价格，因此吸引了部分的炒作资金以并购的名义炒作市场股价，其实质上通过操纵市场的股价来获利，而所谓的资产重组往往并不具有实质性。而在全流通市场下，股价的转让成本是以市场价格做为参与的对象，并购需要负出更高的代价，只有那些真正有并购意愿的企业还会进行，因此资产重组也才更加的真实可靠。如前期市场上，宏源证券在第一大股东中国信达资产管理公司将股份转让给中国建银投资之后，大量的现金被注入，基本面将大幅改善，市场股价也出现了连续六个涨停的走势。因此可以看出，今后的资产重组将更加真实，具有实质性的内容，经营业绩也有望明显改善，股价的上涨也更加有基础。
二、未来重组形势将呈现多样化格局
从重组的形式上看，未来的资产重组会更加的丰富，以往只要是借壳上市的企业进行的资产置换和集团公司对上市企业的资产重组，这种形式今后也会依旧大量存在，如近期的上港集箱集团整体上市和多佳股份被重组，延边公路、ST兴发等成功借壳案例更是为近期低迷的市场打开了新的重组炒作空间。另外，今后进行行业性整合和外资的并购方式也将不断的出现，如近期鞍钢、本钢、宝钢、邯钢之间的整合，华新被Holcim Trading S.A.控股，四川双马将被将被拉法基入主，这些都对企业的经营状况会产生极大的积极影响。以往都是强者对弱者的重组，往往是绩差个股面临退市风险下的股权变更，而今后的重组将出现资产的整合，强强联合互利式的重组案例将会增加，并且不仅仅是资产的重组，还有股权的重组，企业之间的相互控股有利于产业链的整合，保障彼此之间利益的最大化程度。而全流通时代的到来更是开辟了资产重组的有史以来的多样性，在央企整合、外资并购、集团整体上市等等概念轮番炒作之后，行业资源的整合已经悄然拉开战幕，年初有百大集团带来的股权之争，再到宝钢、武钢的行业并购行动，近期地产、港口、水泥等行业的资源整合趋势更是日益强烈，重组无疑将成为未来市场炒作的重中之重!
实战出击：华闻传媒（000793）：公司今日公告称，上海新华闻投资同意将其持有的华闻传媒252,357,140股股份以每股3.2元价格协议转让给首都机场集团公司，同时首都机场集团公司直接从市场以不高于6.5元/股价格购买47,642,860股华闻传媒股份，使双方均持有华闻传媒3亿股股份，并列华闻传媒第一大股东。上海新华闻投资同时制定确切计划，在适当时机将其拥有的其他媒体项目的股权注入华闻传媒。首都机场集团公司对机场广告公司拥有的广告和媒体资源进行必要的整合，并尽快将其拥有机场广告公司的股权及其他媒体资产注入华闻传媒。公司这种整合资源的能力是其他媒体公司难以比肩的，尤其在公司股价低于大股东收购价格的情况下，必将吸引大资金的追捧。 |
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| 作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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