本周投资评级大幅上调股点评
　　
　　根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800多名分析师的投资评级数据进行的统计，本周投资评级上调居前的30只个股中，所属行业主要集中在少数几个行业，金属与采矿业、化工品、制药、电力设备各有4只个股入选，汽车制造行业有3只入选。分析师对前期的热门行业有色金属、电力设备"痴心不改"，而对尚处低位区的汽车股推荐力度开始加大。
　　06年前三季度31家电力设备上市公司实现主营收入381.82亿元，同比增长41.37％，比去年同期加快6.7个百分点；实现净利润26.75亿元，同比增长24.13％，比去年同期回落20个百分点。净利润增长慢于主营收入增长的原因主要是发电设备净利润增速大幅回落，由去年的同比增长102％回落到同比增长仅17.62％。
　　数据显示：前三季度电力设备行业净资产收益率为10.89％，高于整个A股市场和机械设备行业的盈利水平，但上升的趋势有所减缓；子行业中输变电一次设备盈利能力增长强劲，04、05、06年三年净资产收益率分别达到5.8％、7.4％和9.1％。电力设备05年加权平均市盈率和06年预测市盈率分别为29和21倍，与整个A股和机械行业估值水平接近，但是考虑到电力设备特别是输变电设备行业良好的增长前景，电力设备行业特别是输变电设备子行业还是略显低估。
　　在国家电力投资重点转向电网建设的背景下，银河证券分析师沈文春看好电网投资对输变电设备需求的拉动作用，建议积极介入输变电一次、二次设备，重点关注输变电一次设备企业特变电工、平高电气和输变电二次设备企业许继电气、S南瑞。
　　
　　许继电气：变压器提升公司盈利能力
    许继电气（000400）是国内直流输电保护领域技术实力最强的企业之一，国内主要竞争对手仅有国电南瑞。许继电气收购许继集团拥有的高压直流输电可控硅换流阀国产化项目全部业务及资产使得公司的产品结构更加完善，具有直流输电控制保护及设备两大块业务，成为直流输电领域综合配套实力最强的公司之一。
　　近几年干式变压器所需原材料价格大幅上涨，公司通过提高硅钢片材料利用率；与原材料生产企业建立直供关系，减低采购成本，变压器业务盈利能力得到提升。同时，公司加快产品升级进程，完成了采用新工艺的全系列变压器设计任务，完成核电站核岛内用1E级核级干式变压器样机和矿用隔爆移动变电站样机制造，将成为变压器公司新的增长点。未来几年，我国铁路投资大幅增长。子公司由于合作方西南交大背靠铁道部，因此在该业务领域有较大优势。
　　公司第三季度营业费用大幅上升，主要原因是因为公司加大直流业务的营销力度，预计公司以后年度营业费用将趋于稳定。目前公司已经在贵广二回的换流阀、控制保护中标，在8月份又承接高岭项目，以目前公司的行业地位及技术水平，未来竞争力得以保障。而且，直流输电设备的利润率要高于目前公司二次设备的盈利水平，是未来公司业绩快速增长的绝对动力。
　　中信建投分析师陈夷华认为，许继电气作为业绩优良、成长稳定的行业龙头股，目前在特高压直流项目的中标情况相当乐观，因此未来公司的盈利能力势必会有大幅提升。今日投资《在线分析师》显示，公司06-08年的综合盈利预测分别为0.41、0.55、0.70元，目前共有10位分析师跟踪该股，给予强力买入、买入评级的分别为6、4人，评级系数为1.40，较一月前大幅提升，综合投资评级为"买入"
　　

                                       ■许继电气■深证综指

                                   ■特变电工■上证指数