| 来源： |
九鼎德盛 |
作者： |
肖玉航 |
发布时间： |
2006年11月03日 05:04 |
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九鼎德盛肖玉航
周四深沪股市震荡加剧，而在大盘调整过程中工程机械板块中的龙头公司柳工、中联重科，沪东重机逆势大涨，其中柳工成为深市涨幅第一名。而从估值、行业发展、业绩等方面分析，它们近期的强势有着多重因素的支持。
龙头公司业绩优秀
从工程机械板块龙头公司来看，其靓丽的季报是股价坚挺的重要因素。以柳工为例，其2006年三季报显示：主营业务收入同比增 24.63%，净利润同比增 69.05%，同时公司预计2006年度的净利润与2005年度相比增长50%-100%。另一只龙头公司中联重科7-9月份实现主营业务收入10.74亿元，同比增长46.92％；实现净利润1.25亿元，同比增长65.63％，而其前三季度每股收益则上升为0.7478元。而股改第一股三一重工则预计2006年累计净利润将比去年同期增长100%以上，其2006年三季度每股收益上升至0.8631元，每股净资产5.18元，净资产收益率16.59%。三家龙头公司前三季度平均EPS为0.7303元。由此可看出，工程机械板块中的龙头公司之所以强劲表现，与其季报反映的经营业绩提升关联极大。
行业转暖公司受益
从工程机械板块所依据的行业基本面看， 新农村建设、城市基础设施建设拉动了对工程机械产品的需求，因此目前部分公司“订单饱满”。从整个行业来看, 我国作为仅次于美、欧的第三大工程机械市场，市场年销售额达1300亿元左右，行业进入稳步发展和成熟期。最近几年，中国的工程机械一直保持着进口逐年下降，出口高速成长的局面，从目前的趋势看，中国有可能很快成为工程机械的净出口国，并且未来可能成为国际市场最重要的供应商，我们应该对此保持足够的重视。
笔者预测：“十一五”期间挖掘机、混凝土机械、推土机、平地机、摊铺机等国内容量增幅将在50%以上，同时出口将有较大突破，年出口额将超过40亿美元。同时由于国民经济仍然保持快速稳健的发展，因此国内固定资产投资仍将维持在一个较高位置。从国家统计局发布的前三季度情况来看，前三季度，我国全社会固定资产投资71942亿元，同比增长27.3%，比上年同期加快1.2个百分点，这说明工程机械行业仍处在需求增加、基本面持续好转的大背景。不过。行业转暖并非能使所有工程机械公司好转，龙头性公司将在行业转暖中更多收益。
估值优势引机构增持
从工程机械龙头公司及潜力公司来看，均具有较强的估值优势，国内海通、兴业、国泰君安等证券研究机构均对板块中的龙头公司给予了长期“增持”评级，说明机构对未来该行业长线看好的依据较为一致。而从龙头公司近期表现来看，在钢铁板块出现宝钢系增持其它钢铁股后，“三一系”最近因大肆买入工程机械类股票而引起市场关注。根据三季报和公司透露的情况，“三一系”关联企业涉足的上市公司包括中联重科、山推股份以及厦工股份、柳工等多家工程机械类个股。这与前期工程机械板块的徐工、常林等多起并购联系分析，其行业整合的步伐也是近期工程机械板块龙头公司表现的又一重要因素。而国内基金机构及国外QFII机机构在中联重科、三一重工、柳工、山推股份等工程机械类股票中持仓云集，也充分表明机构对该板块龙头公司的看好。（证券时报） |
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| 作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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