| 来源： |
证券导刊 |
作者： |
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发布时间： |
2006年10月23日 14:44 |
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考虑到目前氧化铝新建或扩建项目仍在大幅增加，预计在09年以前全球氧化铝供应都将持续过剩。由于目前2,950元/吨的价格仍高于国内企业的生产成本，未来价格仍有进一步下降的空间。而且，由于产能集中释放，氧化铝企业对铝土矿的争夺将会加剧。预计未来两年单独以氧化铝生产为主要业务的企业将处境艰难。
04年以来，国家加大了对电解铝行业的宏观调控，加上氧化铝和电价上涨，对电解铝行业的投资明显减少。虽然企业盈利的大幅改善将会刺激闲置产能的启动，但国家对电解铝行业的宏观调控政策仍在延续，差别电价的实施也将抑制新增产能的涌入。预计，未来几年国内电解铝行业的产能利用率将稳步提高。考虑到西方电解铝的生产成本难以明显回落，这会对国际、国内铝价形成较好的支撑。加上铝消费仍将保持较快增长，因此预计未来价格的回落将较为有限。
至少在08年以前，铝价与氧化铝价格之间的价差将继续维持高位，电解铝企业的盈利能力会持续改善。看好国内电解铝行业未来两年的盈利前景，行业正迎来新的发展时期。对电解铝行业的投资评级为“看好”。（光大证券）
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| 作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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