| 来源： |
金通证券 |
作者： |
钱向劲 |
发布时间： |
2006年10月20日 18:11 |
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公路板块此前受到投资者的冷遇。主要是：1、油价上涨的影响；2、去年下半年车流量的增长低于预期；3、公司治理风险等。目前这些因素都发生了很大变化。我们认为，公路板块作为防御性品种值得投资者在未来一段时间内关注，一方面该板块整体涨幅不大，抗风险能力较强；另一方面该板块中的绝大多数公司经营稳健、业绩优良，股价有一定低估。
从行业数据看，今年上半年，全国共完成旅客运输99.2亿人次，累计同比增长8.1%；旅客周转量合计为9533.2亿人公里，累计同比增长9.3%。从增速来看，今年上半年各月客运增长速度比2005年各月有较大幅度的上升，全社会客运量增长迅速，需求旺盛。从各运输方式来看，公路客运量累计91.2亿人次，同比增长8.0%，增速比去年同期提高了4.1个百分点，累计完成的客运量占全部客运量的91.94%，仍然是最主要的客运方式。上半年，全社会累计完成货运量93.3亿吨，同比增长8.5%。公路仍然是最主要的货运方式，占全社会累计完成货运量的73.2%，累计完成货运量68.3亿吨，同比增长8.2%，增速比去年同期有小幅上升。
收费高速公路的经营发展取决于公路运输业的发展，我国经济未来长期持续快速增长将带动公路运输需求的长期持续快速增长。综合近年来国内外多家研究机构和政府部门的预测结果和分析判断，我国经济在未来15年将继续保持年均增长在7%-9%的幅度内，平均水平将维持在8%左右。运输需求将继续保持至少在未来15年的快速增长，同时依据美国高速公路网发展的经验，高速公路一旦形成网络，将带来9年车流量高速增长的时期，其后车流量增长基本与GDP的增长同步。
此外通过股改，许多上市公司都有新的资产注入或资本运做，能够保持公司未来两年的业绩增长。公路上市公司正在恢复对市场的吸引力。投资者可重点跟踪赣粤高速、山东高速、皖通高速、现代投资、楚天高速和深高速等。（金通证券钱向劲）
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| 作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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