行业前沿：旅游业
目前临近"十一"旅游黄金周，各个旅游企业都铆足了力量，以分享每年这最后一次的旅游盛宴。旅游行业中三类上市公司值得关注：一类是景点类企业，特别是拥有垄断性资源的公司，其在旅游行业中具有独特竞争优势，盈利能力较强。
银河证券 洪亮
今年以来，旅游板块股价随着股改的深入而呈现出不断火爆的市场走势，引起各方的广泛关注。旅游股价走强的动力何在？这些动力能否持续？目前阶段对旅游股的投资思路以及投资重点，见仁见智，莫衷一是。
一、上半年旅游市场持续增长
今年上半年全国旅游市场发展态势总体较好。入境旅游继续增长，1-6月全国入境过夜旅游人数达2356万人次，同比增长4.36%；旅游外汇收入146.8亿美元，同比增长4.1%。国内旅游持续增长，春节黄金周全国旅游接待总量达7832万人次，旅游总收入达368亿人民币，同比增长13.5%和17.6%；五一黄金周全国旅游接待总量达1.46亿人次，实现旅游总收入585亿人民币，同比增长20%和25.2%。出境旅游继续快速增长，1-6月全国出境旅游达1658万人次，同比增长13.39%。
二、业绩增长是股价走强的内在动力
从21家旅游行业上市公司公布的2006年半年报数据分析表明：整体上来看，旅游行业上市公司上半年经营业绩有所增长，与行业的发展态势基本相一致。
从这20家上市公司主要财务指标来看，与上年同期相比，主营业务收入有所增长，相应的，利润总额和净利润的增幅比收入的增幅略有增加。从主营业务收入来看，21家上市公司2006年上半年主营业务收入合计为45.13亿元，与上年同期相比增长13.22%。其中，旅行社上市公司主营业务收入因公司的不同而波动较大，增幅达25.45%；酒店类上市公司主营业务收入增幅较小，与上年同期增长4.78%；景点类公司主营业务收入的增幅介于旅行社与酒店类公司之间，基本维持在18.20%左右。从利润总额和净利润（剔除张家界因遭遇"鸿仪系"对外担保牵连导致经营业绩大幅下滑外，下同）来看，20家旅游行业上市公司2006年上半年利润总额合计为65814.79万元，比上年同期增长7.76%，上市公司利润总额的较大增长，为其净利润的增长奠定了较好的基础。从数据来看，20家旅游行业上市公司2006年上半年的净利润合计为52838.44万元，上年同期净利润合计49628.44万元，2006年上半年增加3210.00万元，增幅为6.47%，增幅与利润总额的增幅基本持平。旅游上市公司的业绩增长为其股价的增长奠定了内在的基础。
表1：旅游板块上市公司经营业绩增长情况
|
股票代码 |
股票名称 |
主营业务收入(06上半年) |
利润总额(06上半年) |
净利润(06上半年) |
|
(万元) |
增长率(%) |
(万元) |
增长率(%) |
(万元) |
增长率(%) |
|
旅行社类 |
|
|
|
|
|
|
|
000610 |
Ｇ西旅 |
10449.23 |
-1.61 |
1347.37 |
-34.09 |
968.05 |
-32.22 |
|
600138 |
Ｇ中青旅 |
113089.62 |
28.72 |
4286.54 |
65.85 |
3767.35 |
47.9 |
|
小计 |
123538.85 |
25.45 |
5633.91 |
21.71 |
4735.40 |
19.12 |
|
酒店类 |
|
|
|
|
|
|
|
000033 |
Ｇ新都 |
3918.17 |
0.47 |
135.56 |
0.61 |
115.22 |
0.61 |
|
000428 |
Ｇ华天 |
24193.71 |
7.86 |
3369.81 |
58.16 |
1932.58 |
50.61 |
|
000524 |
Ｇ穗东方 |
14737.12 |
3.44 |
1426.70 |
12.92 |
1339.06 |
11.4 |
|
000613 |
*ST东海A |
676.93 |
-16.46 |
-560.27 |
-78.75 |
-560.27 |
-78.75 |
|
000721 |
西安饮食 |
22444.02 |
5.93 |
1418.57 |
-0.11 |
906.17 |
3.75 |
|
600209 |
G*ST罗顿 |
6582.84 |
30.56 |
-49.62 |
96.88 |
515.61 |
146.75 |
|
600258 |
首旅股份 |
62058.80 |
-0.33 |
3578.96 |
-24.95 |
2638.64 |
-6.6 |
|
600749 |
Ｇ圣地 |
9438.88 |
13.49 |
767.41 |
115.42 |
782.94 |
115.08 |
|
600754 |
Ｇ锦江 |
46620.74 |
9.82 |
12662.09 |
10.16 |
9773.09 |
13.5 |
|
600873 |
Ｇ五洲 |
19811.91 |
12.14 |
839.67 |
-2.05 |
288.59 |
-23.7 |
|
小计 |
210483.12 |
4.78 |
23588.87 |
11.63 |
17731.65 |
19.44 |
|
景点类 |
|
|
|
|
|
|
|
000069 |
Ｇ华侨城 |
32123.73 |
8.9 |
22257.95 |
-9.8 |
21083.55 |
-10.77 |
|
000430 |
张家界 |
6496.69 |
9.28 |
-6256.86 |
-435.87 |
-6383.00 |
-421.68 |
|
000711 |
Ｇ天伦 |
483.30 |
-40.28 |
359.40 |
17.55 |
266.50 |
-7.59 |
|
000802 |
Ｇ京旅 |
7600.99 |
13.23 |
363.92 |
-50 |
363.18 |
-27.41 |
|
000888 |
Ｇ峨眉山 |
15054.76 |
36.29 |
1166.84 |
0.7 |
1006.06 |
1.37 |
|
000978 |
Ｇ桂旅 |
12588.95 |
4.36 |
2275.37 |
44.7 |
1852.02 |
45.33 |
|
600054 |
Ｇ黄山 |
34634.71 |
32.38 |
7884.08 |
77.16 |
4621.78 |
85.39 |
|
600593 |
Ｇ圣亚 |
3160.50 |
13.67 |
-966.82 |
-3639.09 |
-901.73 |
-1676.89 |
|
002033 |
丽江旅游 |
5132.12 |
22.22 |
3251.28 |
35.65 |
2080.03 |
