今日投资 陈智
根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，本周综合盈利预测（2006年）调高幅度居前的30只股票中，行业分布集中度相对较高，金属与采矿有11只股票入选，连续第十二周排名第一，电力设备和电子设备与仪器分别有4只和2只入选紧随其后。
金属与采矿连续12周列盈利预测调高榜第一，有色金属功不可没。在有色金属板块大幅上涨后，市场分歧加大。光大证券分析师衡昆表示继续看好有色金属板块。他认为，在经历了2月份的短暂调整后，主要有色金属和贵金属价格3月中旬以来再度大幅飙升。供应问题再次成为刺激有色金属价格上涨的最重要因素之一。他预计至少在2006年有色金属价格仍将是一年牛市。联合证券分析师陈鹏则认为期货价格回调仍然是目前有色金属股面临的主要风险。而无论从调整幅度、时机和持续时间来看，这一风险并没有在得到释放，因此当前并非介入有色股最好时机。
电力设备也是盈利预测调高榜的常客，而电子设备与仪器则为近一段时间来的新贵。我们的行业分类参考的是摩根斯坦利行业分类，电子设备与仪器对应的是电子元器件行业。2005 年全球销售半导体2275 亿美元，与05 年中期SIA 公布的数据基本一致，增长了6.8%，并创下历史新高。2006 年的头两个月，全球半导体行业可谓迎来开门红，1、2 月的同比增速达到了6.8-6.9%，整体产业受淡季（1 季度为传统淡季）影响而至的波动较过去为小。美国半导体工业协会（SIA）表示，06 年的增速可能会高于该机构05 年秋季预测的7.9%。目前国内分析师推荐电子元器件类股票的人数不断增加。招商证券分析师张良勇表示，在该行业重点公司中，生益科技（600183）、法拉电子（600563）、大族激光（002008）、华微电子（600360）存在业绩预估提高的可能；同时，由于技术创新、国家对装备工业的鼓励、对公司估值的重新认识，长电科技（600584）、大族激光（002008）、深科技（000021）存在估值水平提高的可能。
本周入选的30只股票中有16只股票的2006年预测市盈率小于20倍，大于30倍的有4只。从投资评级来看，30只股票中29只股票的评级系数小于3.00，也就是说这29只股票至少有一个分析师给出了“买入”或“买入”以上评级；30只股票中综合投资评级为“买入”的股票有22只：G长园（600525）、G宝钛（600456）、G南山（600219）、G生益（600183）、天地科技（600582）、G包铝（600472）、G中金（000060）、G新钢钒（000629）、G中创（600485）、G鞍钢（000898）、G海螺（600585）、华光股份（600475）、G中信（600030）、G农产品（000061）、山东铝业（600205）、G栖霞（600533）、中金黄金（600489）、G国阳（600348）、G鲁黄金（600348）、驰宏锌锗（600479）、G中创（600485）和中集集团（000039）。
本周30只盈利预测调高的股票中，我们选择G农产品（000061）和G国阳（600348）给予简要点评。
G农产品（000061）：不断扩张的农产品交易所
相对回报(%)
■G长园■上证指数
盈利预测(元)
分析师评级人数分布
进入4月份以来，G农产品（000061）股价表现强劲，分析师也不断推荐该股。据今日投资《在线分析师》，当前有6位分析师跟踪该股，2人建议“强力买入”、4人建议“买入”，综合评级系数1.67。申银万国分析师赵金厚表示，公司主要亮点在于其“不断扩张的农产品交易所”商业模式，业绩理应稳定增长。
农产品经过多年的发展，已经具备了成功复制农产品批发市场的能力，因此也具备了连锁企业的特性，发展成一个类连锁企业。这种经营模式主要表现：首先，农产品的经营模式，逐步从租金向租金和佣金并重，兼顾了短期收益和长期增长；其次公司在对外开农产品批发市场时，都选择都当地企业的合作，但又保持了控股权，这样一方面，公司获得了当地政府的支持，获得很多优惠政策，同时也有利于公司的管理和经营。
联合证券分析师刘树坤认为公司06年业绩将发生转折：一方面是6个新农批市场开业将使市场经营规模大幅上升；另一方面，民润超市股权转让及金信信托减值计提完成，将使公司业务变得清晰。预计06年的每股收益将达到0.31元。
公司的风险主要集中于历史遗留的投资问题，股权分置改革后，随着大股东、流通股东、管理层的利益趋于一致，制约公司快速发展的“法人治理结构”因素正向好的方向转化，风险因素正逐步消除。
G国阳（600348）： 资产收购将提升未来业绩
相对回报(%)
■G国阳■上证指数
盈利预测(元)
分析师评级人数分布
四月下旬以来G国阳（600348）突破前期平台保持上涨势头，石油价格高涨为驱动因素之一。春节以来，因市场对煤炭价格见顶的担心煤炭板块维持横盘走势，G国阳也没有什么突出表现。今年至今，尤其是三月下旬至今的煤炭市场走势相对于市场预期较理想，煤炭股吸引力增加。
G国阳为全国最大的洗选煤生产基地和无烟煤出口基地，拥有10亿吨的可开采储量。母公司阳泉煤业集团是山西省三大无烟煤生产商之一，拥有煤炭资源储量达143亿吨。公司每年从集团采购的原煤都在1000万吨以上，原煤收购价格对股份公司的利润影响重大。为解决巨额关联交易，上市公司有意收购母公司的煤矿资产，这将使公司实现质的飞跃，成为最大的投资看点。
据了解，由于母公司的采矿权转增资本金尚未得到上级批复，因此具体收购时间仍然不能完全确定，公司保证只要采矿权转增资本金批复后，公司立即进行资产收购，预计在06 年中期能够完成资产收购。收购完成后，公司的原煤生产能力将得到极大的提高，销售毛利率将有较大幅度的上升。由于收购涉及到新建矿井，因此公司的商品煤销售量也将上升。收购完成后，公司与母公司之间巨额的关联交易将大幅降低，改善公司治理水平。
据今日投资《在线分析师》，6个月来分析师不断调高综合盈利预测，从1.20元逐步上调到1.35元。当前对其进行跟踪的15位分析师中，1位建议“强力买入”，13位建议“买入”，1位建议“观望”。海通证券分析师韩振国表示，运用重置价值方法以及海通证券DCF模型估值，我们认为公司每股内在价值在16.79元；用煤炭上市公司12倍市盈率的估值基准衡量，公司每股内在价值16.78元。
