| 来源： |
SRC-1002 |
作者： |
陈奕昂 |
发布时间： |
2005年11月16日 12:32 |
| |
11月1日，中石油公布要约收购旗下三家上市公司000763锦州石化、000618吉林化工、000817辽河油田，该消息公布前后，相关上市公司股价均出现了持续飙升，成为弱市中引人瞩目的一道风景线，由此，市场普遍联想到了国内另一个巨头中石化，该公司作为石化行业的龙头，很有可能也存在现实必要采取与中石油类似的步骤来整合下属企业，从而使石化行业再次吸引了市场关注的目光。在此背景下，有必要分析一下石化行业的行业状况及可能存在的机会。
今年1-9月份，国内石化行业实现收入7378.5亿元，利润-149.94亿元，同比下降184％。石化行业出现行业整体亏损的原因在于今年以来其主要生产原料石油价格的持续攀升，进入10月份后，国际原油价格虽然下降了5％，但WTI原油均价仍然高达62.36美元/桶。而且由于在三季度的高油价背景下，美国经济仍然保持了3.8％的增长，市场对高油价拖累经济的担心减少，加之美国因飓风受损的油气设施和运输用管道码头等完全恢复需要一段时期，因此，未来油价仍将在高位运行。换句话说，石化行业的生产成本仍将居高不下，再加上宏观调控、汇率变动预期、有减速迹象的国内经济都将对石化行业的复苏构成负面影响。如果单纯从基本面来看，石化行业的投资价值其实并不大。但行业基本面的不乐观，并不意味石化类个股就没有机会，在中石油收购的吉林化工、锦州石化、辽河油田三家上市公司中，吉林化工及锦州石化都属于名副其实的石化类个股，尽管吉林化工资产质量较差，中石油仍给予6.92％的溢价。而锦州石化今年以来业绩出现巨亏，中石油也同样给予了10％的溢价。这说明，行业整合所带来的收购机会，能给石化类上市公司带来溢价，存在着投机机会。
目前尚未整合的中石化系的A股公司有10家，数量比中石油更多，而且A股流通总市值更大，超过100亿元，因此整合的难度更大，时间也许更长。
因此，从这一角度来说，市场主力机构对石化板块介入程度会更深，操作的周期也会更长，对于投资者来说，更具参与价值。在中石化系10家上市公司中，已被基金重仓持有的是600028中石化、600002齐鲁石化、600688上海石化、000866扬子石化、000956中原油气。由于基金具有强大的调研能力及信息优势，其重仓的个股最有可能率先成为中石化整合的对象，而在这五家公司中，600002齐鲁石化资产质量较好，与扬子石化及上海石化比较，产业结构相对简单，与已被中石化收购的燕山石化比较相似，若中石化采用私有化方案可能会优先考虑齐鲁石化。此外，000956中原油气比辽河油田业绩更好，同样有较大的想象空间，这两家值得投资者重点关注。不过，由于上述个股近期以来由于增量资金的持续流入，均已出现一定涨幅，因此，不宜过分追高，建议投资者以逢低吸纳为主。
|
|
| |
| 作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
| |
珍惜5年大牛市，就用最牛的软件！
《交易宝股票决策系统》——满足您炒股最苛刻的需求！
全国统一售价4380元，产品推广期优惠价3680元，现在订购，另送价值380元大礼包一份。数量有限，送完为止。
热线电话：400-6788-777
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
