深港通业务实施办法于近日公开征求意见，深交所提出在11月上旬完成各项准备工作，达到可开通深港通业务的要求。

　　据深交所介绍，深股通股票范围是市值在60亿元以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股，以及A＋H股上市公司在深交所上市的A股，但不包括被深交所实施风险警示、被暂停上市或进入退市整理期的股票。以最近一次相关指数定期调整公布情况测算，符合规定的深股通股票共有881只，包含主板267只、中小板411只、创业板203只，其中A＋H股有17只。目前，上述股票平均A股市值为174亿元，约占深市A股总市值的74％，日均成交额的68％。

　　深港通将给外资投资A股带来新的机会。不同于沪股通主要以蓝筹股为主，深股通凸显深市新兴行业集中及成长特征鲜明的市场特色，标的股票中有七成为中小创股票，可满足不同资金的风险偏好及配置需求。深港通的推出，有利于A股引入长期资金及改善投资者结构，提振市场信心。有券商称，取消沪港通和深港通的总额度限制带来两大利好，其一，对机构投资者的吸引会更大，部分规模较大的基金可能加入其中；其二，使A股纳入MSCI指数体系的可能性进一步提升。

　　不过，深港通获批于8月16日晚间宣布以来，A股整体反应较为平静。8月17日至26日，深证成指、创业板指及中小板指分别小幅下跌1．74％、0．52％、0．95％。同期，上证指数小幅下跌1．28％。从量能来看，沪深两市8月17日以来均不同程度萎缩。

　　深股通带来增量资金入市的希望，可眼下投资者较为头疼的仍是增量资金不足。8月25日，“6000亿元万能险撤离”的猜疑引发A股下跌。保监会现已就此辟谣，但去杠杆是主基调，降低了投资者对A股增量资金的预期。从沪股通引资的效果来看，由深股通迅速打破A股存量资金博弈格局的可能性不大。

　　有机构分析指出，深港通或给A股带来反弹机会，但不会出现类似沪港通问世时的牛市。这主要因为深港通与沪港通问世的市场环境存在差别。沪港通问世前，沪市持续调整多年，估值水平更低，为大涨创造了条件。从2014年7月22日起的全面牛市，也不单因为沪港通利好促成，多项政策因素起到推波助澜作用。其中，央行从2014年11月22日起连续多次降息。正是2014年11月22日的降息，刺激上证指数仅11个交易日就从近2500点向上飙升突破了3000点，掀起一轮疯牛行情。此外，这轮牛市被称为“杠杆牛”，场外配资活跃，加杠杆热推动行情上涨。

　　市场理性看待深港通，还因为中小创股票的估值可能成为一道障碍。瑞银证券分析称，鉴于深证A股目前市盈率仍超过40倍，预计北向标的较高的估值可能造成海外投资者持相对谨慎态度，深港通初始资金流入或相对清淡。交银国际称，A股目前的主要问题是估值，而不是缺少流动性，深港通对A股的提振作用需要理性对待。

　　海外资金以机构为主，决定了其对估值风险较为敏感。值得注意的是，深股通标的近四分之一为创业板股票，但根据安排，深股通开通初期买入创业板股票的投资者仅限于机构专业投资者。待解决相关监管事项后，其他投资者才可以通过深股通买卖创业板股票。这意味着更需要理性看待深股通带给深市创业板的影响。

　　深港通今年3月就已明确年内适时启动，之后几个月不断被猜测正式获批的时间。应该说，深港通预期对A股近几个月的反弹起到积极作用。市场提前消化这一利好，因而，深港通正式宣布获批却不见A股行情急剧升温是正常现象。