■深港通实施系列报道之三
    备受关注的深港通于8月16日宣布获批。深港通的启动，将吸引更多境外长期资金进入A股市场，改善A股市场投资者结构，提振市场信心。
    2016年《政府工作报告》明确提出“适时启动深港通”，市场对深港通问世的预期不断增强。从沪港通到深港通，A股对外开放又有新的突破。一方面，深港通将不再设总额度限制，沪港通总额度也相应取消。截至8月16日，沪股通3000亿元的总额度剩余了1449．54亿元。虽然沪股通额度不紧俏，但不设总额度限制，为中长期引入资金创造了更大空间。
    另一方面，深股通投资标的范围更大。根据安排，深股通的股票范围是市值60亿元及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股，以及深交所上市的A＋H股公司股票。据统计，深股通涵盖约880只符合资格的股票，其中，主板270只，中小板410只，创业板200只。较之沪股通标的数量，深股通多出了300余只个股。
    与沪股通标的偏重蓝筹股相比，部分成长性良好的中小板与创业板股票纳入深股通标的范围，将使外资有更多投资选择。投资标的范围的扩大，将吸引不同配置需求与风险偏好的资金入市，从而给市场带来更多活力。
    应该说，深港通获批是资金面的重大利好。今年以来，A股反弹乏力，受困于存量资金博弈格局。深港通启动有望给A股带来新的增量资金。借鉴沪港通经验来看，预计深港通初期引入的资金不多，出现单日额度疯抢的可能性不大，但深港通开通后将促进资金面改善，有助于市场逐渐向好。长远来看，深港通还能带动更多其他长期资金入市。
    沪港通2014年4月10日宣布获批，当年11月17日正式启动。沪港通获批时的上证指数位于2100多点，而A股2014年7月22日起展开一轮全面牛市行情，到2015年6月见顶于5178点。虽不能把这轮牛市简单归功于沪港通，但沪港通预期在当时是促进A股反转的利好因素之一。因而，有券商人士分析认为，深港通开通可能会起到刺激蓝筹股走强的效果，有利于大盘尽早走出中期底部。
    值得注意的是，深港通获批的消息没有在8月17日刺激A股大涨。当日，主要股指未闻讯高开，上证指数盘中一度失守3100点；收盘时，上证指数下跌0．02％，深证成指、创业板指及中小板指分别小幅上涨0．07％、0．32％、0．34％。同样得益于深港通渐行渐近，A股6月下旬以来的表现不及港股。较之6月24日，上证指数8月16日收盘上涨近9％，而恒生指数同期涨幅达13％。虽然深股通涵盖部分创业板股票早有预期，但创业板指8月16日收盘与6月末相比小幅下跌。
    沪港通获批与问世的当日，上证指数分别上涨1．38％、下跌0．19％。可见，对于深港通效应的评价不能单看首日市场反应。市场对深港通早有预期，因获批而闻讯暴涨的可能性不大。何况深港通不及沪港通获批时具有“朦胧美”，机构对深股通资金入市有理性预期。眼下A股也不同于沪港通获批时，特别是经历过2015年下半年暴跌的惨痛教训后，市场风险偏好明显下降。深港通获批被公认为利好，但投资者仍较为谨慎。8月17日，沪市和深市分别成交2434亿元、3752亿元，较上一交易日减少21．1％、6．5％。
    港交所负责人在沪港通问世初期曾强调，“沪港通是一座开放的大桥，而不是一场音乐会，无法用一周或者一个月的上座率来衡量它的成败；相反，它的价值可能需要两三年或更长时间才能验证。”港股通慢热，总额度使用在今年7月超过八成，证明了建设资本市场“开放的大桥”的价值。
    如今，深港通获批，投资者同样应着眼于中长期利好。没有额度限制的沪港通与深港通，意味着只要A股具备吸引力，引入外资的潜力就很大。