港股过去一周走势非常波动。7月财新中国制造业PMI意外升至50.6，同时亚太股市造好，恒指在上周五急跌后明显反弹。港股2日因台风停市。周三复市后受随外围拖累下跌并失守两万二大关。英国央行自2009年来首次降息，并加大力度刺激经济，市场关注美国7月份非农就业数据，恒指连续两日反弹，大市全日成交额545.51亿元。恒指过去一周升255点或1.16%，报22146点；国企指数升173点或1.94%，报9131点。恒生指数中，金融指数录得2.7%的最大升幅，工商指数亦微升0.06%；不过，公用指数及地产指数倒跌0.1%和0.3%。

　　港股过去虽然曾经见过较大的回吐，恒指一度跌至周内最低低21725点，不过，不仅未跌穿20天线，更在连续两日反弹下，把恒指推升返22000点以上水平，反映出港股的回吐压力不算太高外，投资者似乎仍然继续看好港股的走势。虽然成交额维持较低水平，但暂时未影响到港股的整体表现，恒指全周更上升超过200点，升幅超过1%外，恒指在回吐期间未有出现极大成交额的配合，令港股的走势只可以算是回吐，并不可当作为大市见顶，主要是因为港股的资金流入走势未见有太大的变化，在指数回落下便随即有资金追入，所以，港股的走势只不过是在22300点有阻力，但并非已经出现见顶而转为下跌的走势。

　　由于港股指数在过去一周的走势仍然偏强，尤其是恒指及国指仍然录得超过1%的升幅。我们相信即使恒指在短期未必可以向上升破之前高位22300点，但下跌的空间也不会太大。加上恒指在过去一周虽然跌破10天线移动平均线，令恒指的RSI及随机指数由高位回落，但最后未有令港股出现明显的下跌幅度，维持在我们所预期的波幅区间。我们继续相信，若果恒指再出现回吐，尤其是美国加息的机会一旦未有如期减少的话，恒指只要不跌穿250天线，便未有太大的问题。尤其是恒指由6月24日低位升抵7月28日高位的升浪计，若果按黄金比率作回吐38.2%，支持位会在21292点水平，刚好在250天线附近。

　　由于近日港股的走势与外围央行息口走势有较大的关联，在英伦银行公布减息后，市场的焦点再次放回在美国就业数据会否触发美国联储局在9月加息，因此，若果美国就业数据仍然偏弱的话，恒指有机会向上突破之前高位22300点水平。但若数据增加市对加息的忧虑，或会触发投资者先行看淡，令恒指继续下试20天线及更有机会回落至250天线水平。因此，港股在短期内的走势仍然会较为波动，预期未来一周港股的波幅会继续维持在21800点至22300点之间徘徊。若恒指一旦向上突破，恒指便要上试利用之前收窄三角型走势第二段的垂直高度作为量度升幅的参考，该目标价是22400点。