[经过大幅度调整以后，尽管平均估值依然较高，但中小板、创业板已经出现了不少20~30倍市盈率估值的优质公司。]

　　“深港通”无疑是资本市场改革的下一步重点。《关于2016年深化经济体制改革重点工作的意见》提到深化资本市场改革即称：推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。适时启动“深港通”。研究制定房地产投资信托基金规则，积极推进试点。严厉打击证券期货领域的违法犯罪活动，坚决守住不发生系统性、区域性风险的底线。

　　多位市场人士对《第一财经日报》称，深港通的启动，自然是今年资本市场的大事，之前有了沪港通的经验，这次准备深港通对相关机构来说自然游刃有余；不过目前深港两地上市公司估值差异较大，相对于平稳启动的沪港通，这对深港通的启动来说，会有什么潜在的问题？开通后又会不会让两地较大的估值差异靠近，最终如何影响两地市场？

　　估值差异怎么看

　　证监会副主席方星海此前称，政府工作报告提出会适时启动深港通，证监会将全力以赴在今年内推出深港通，时间点是走完内部程式再作公布。

　　资深投资人士温天纳对《第一财经日报》称，短线来看，深港通对两地市场影响并不大，但这象征着内地股市经历了这么多波折后，国际化程度依然要向前走；而这对港股和港交所而言都是好事。深港通整体战略价值提升大于实质性成交额的提升，尽管内地市场监管出现调整，但开放步伐依然不变，这是很重要的信号。

　　在沪港通开通之前，证监会相关负责人曾表示，选择沪港两地先行互联互通，有利于防范风险，上海与香港两地市场估值水平较为接近，沪港通对两地市场估值水平影响相对较小，有利于试点平稳起步。

　　那么深港两地市场较大的估值差异，对深港通的启动到底有什么影响？温天纳称，深圳市场的估值较高，但估计这不会是未来长时间的事情，毕竟市场不断走向国际化，除非企业有持续很亮丽的增长才能维持高估值，投资者自然也是追求合理回报，全球机构投资者追求的回报逐步走向一致，内地市场也会有成熟的过程。

　　瑞银证券H股策略分析师陆文杰认为，深港通可望在年内开通、A股注册制不急于推出以及政府资金不急于退市，这些因素有助于消除市场对新股供应及政府退市的不明朗预期，对A股中小盘的表现有利，而在深港通开通后，也会有利H股中小盘表现，中小盘股可能有更持续的上涨动力。深港通启动后，内地投资者将寻找一些高增长的优质中小盘股票，“目前香港这类股票的整体市盈率约15倍，而深圳创业板的估值则高达70倍”。

　　市场趋势难改

　　“目前香港有约2000只股票，A股投资者的兴趣点主要是一些成长型的公司，IT、消费板块比较受欢迎。”陆文杰称，一些内地机构、个人寻求海外投资来分散风险的趋势愈演愈烈，对外投资的兴趣更加浓厚。因此，随着深港通的正式启动，有可能大幅增加港股市场的波动性。

　　温天纳认为，港股的玩法的确跟内地股市有不同，就算是未来深港通开通，也不见得两地估值会收窄；对于深港通标的选择要非常小心，在2009年内地创业板开通后，内地不少优秀企业都首选创业板和中小板上市，这样的话，这几年以来赴港上市的企业，很多都是现金流撑不下去，无法在内地排队等候上市的企业；单就估值而言，在内地上市显然比在香港要好得多，如果能撑下去，还是选择在A股融资。独立投资人士岑智勇就称，建议投资香港中小盘股要有所分散，不要把太多资金集中在少数股份。

　　此前，证监会相关负责人称，发展战略新兴产业一直是国家既定的方针，证监会始终重视支持战略新兴产业发展，随着多层次资本市场的推进，资本市场对战略新兴产业支持力度会不断加大。“十三五”规划纲要是判断未来五年发展大趋势、确定大方向、涉及战略新兴产业板的具体问题，还要做深入研究论证，是在研究中的具体工作，没有必要写入纲要。

　　曾经被市场预期在2016年开通的战略新兴板成为未知数，深港通俨然成为今年证券监管各部门的重要大事，2014年沪港通推出后市场出现久违的波澜壮阔大牛市，而随着近日市场回稳向好，也有不少投资者在憧憬熊市远去，牛市归来；不过，深港通真能如沪港通那样提振市场吗？

　　对此，各方都有不同的解读，有分析人士称，尽管不指望深港通推出后可以再来一波类似沪港通推出后的牛市，但在深港通推出前，不要对市场过于悲观，没有必要盲目看空；也有市场人士称，深港通对市场影响很有限，市场有其自身规律，不会因为市场联通而产生异动。

　　上述深圳私募人士称，经过大幅度调整以后，尽管平均估值依然较高，但中小板、创业板已经出现了不少20~30倍市盈率估值的优质公司，随着这些成长股业绩增长，尤其一些在牛熊转换之间完成融资的公司，可以平稳度过经济寒冬，相比港股的中小盘股，实际上这批公司吸引力更大；港股中小盘股近年来陷阱多多，严重挫伤市场信心，不见的能够吸引内地投资者，反而是A股小盘股公司经历过多重考验，其更大弹性可能会吸引部分海外投机资金。