港股过去一周走势持续偏软。港汇持续转弱，周三曾见7.82创逾八年新低，市场忧虑资金流出，同时受A股跌幅扩大影响，恒指曾低见18534，创三年半低位。不过周五欧洲央行行长德拉吉暗示3月或推出更多刺激举措；另有报导日央行认真考虑扩大货币宽松措施，港汇转强重上7.79水平，港股周五大市成交额为899.03亿元，恒指过去一周下跌433点或2.3%，报19080点。至于国企指数则下跌国指跌137点或1.6%，报8105点。分类指数中，工商指数逆市录得0.5%的涨幅，金融及公用指数均下跌3.7%，至于地产指数全周则录得5.1%的最大跌幅。

　　以周线图看，恒指经去年中的大跌后，自金融海啸以来的长线升轨已遭到破坏。即使恒指自去年9月底有所反弹，但由于未能收复24000点之上，因此未能重回其长线上升趋势。恒指自去年12月底连续出现四支“阴烛”下跌，且跌破去年9月底的低位20368点。中长线走势已转为“一浪低于一浪”的下跌趋势。预计恒指要跌至由2008年低位10676点开始形成的升浪总升幅回吐61.8%的水平，即17500点才有望完成整个下跌走势。

　　油价在下跌多天后，终连续出现两支“大阳烛”并升回30.9美元水平。而港汇亦由周四的7.8182，大幅回升至周五最高7.7858，为十二年来最大的单日升幅。此外，人民币汇价趋向稳定、日元汇价回落至118.2、而美国10年期债息回升至2.05%，反映资金暂缓流入债市。

　　恒指自去年12月底的22217点开始下跌，已跌逾3300点，走势上进入严重超卖的情况。只有恒指的RSI出现牛背驰讯号，反映跌势有所放缓、同时保历加通道在大幅扩阔后已开始收窄，表示市场波幅趋向稳定；以上是见底的条件。近一周恒指的成交大幅增加，也反映多空争夺激烈。配合油价及港汇止跌回稳，恒指上周五终出现力度及市场阔度充足的反弹。只要油价及港汇能持续回稳；港股有望短线见底并展开反弹；恒指暂以20天线为目标，即20300点水平。

　　京华山一 彭伟新