自推出以来至上周末最后一个交易日(12月12日)，港股通的总额度用量为83亿元人民币，余额2417亿元人民币。显然，开展初期国内投资者对港股通参与程度并不高。但是，长远来看，随着时间的推移，投资者会逐渐增加他们对港股的认识，港股通的活跃程度会有好转。
目前，港股通覆盖股票有268只，涵盖17个行业，为国内投资者提供投资港股的机会，特别是有个别板块A股市场缺乏代表性的公司，如通讯领域的中国移动，和互联网行业的腾讯控股。
港股通股票总体估值不高
268只港股通股票的总市值达到33.6万亿元港币，其中41.1%的市值分布在金融行业，另外能源行业和通信行业市值占比也达到12.7%和11.2%。总体市值分布较为集中。
整体估值并不高，平均市盈率为10.2倍。地产和金融行业市盈率为最低，分别为6.9倍和8.2倍。环保与清洁能源和医疗保健行业市盈率则最高，分别达到32. 0倍和28.3倍。媒体和汽车为净资产收益率最高的板块，分别达到17.8%和17.0%。运输和环保与清洁能源行业的净资产收益率则最低，分别为6.9%和6.4%。
表1：港股通总市值行业配置
行业 股票数量 总市值(亿港元) 配置
金融 32 138,215 41.10%
能源 12 42,581 12.70%
通信 7 37,520 11.20%
房地产 42 26,063 7.80%
可选消费品 28 14,918 4.40%
公用事业 16 13,100 3.90%
材料 27 12,888 3.80%
必需消费品 18 11,371 3.40%
工业 19 11,201 3.30%
旅馆/饭店 10 6,005 1.80%
运输 14 5,857 1.70%
科技 13 4,924 1.50%
医疗保健 10 4,377 1.30%
汽车 9 4,328 1.30%
环保与清洁能源 3 1,612 0.50%
机械 6 850 0.30%
媒体 2 321 0.10%
总计 268 336,130 100.00%
港股通高性价比股票
根据成长能力，盈利能力，和估值指标，我们筛选出30只股票作为港股通组合。具体的，它们从2012至2014年上半年期间，扣除非经常性损益后净利润均录得正增长，过去两年销售毛利率没有大幅下滑，并且市盈率(券商预测的2014年的动态市盈率)为35倍以下。由此，我们得出“性价比”较高的股票(表2)：
表2：港股通低估值成长股筛选
证券代码 证券简称 总股本(亿股) 预测市盈率(最新预测) 扣非后净利润(2014中期同比增长率)
% 扣非后净利润(2013年同比增长率)
% 扣非后净利润(2012年同比增长率)
% 2014中报销售毛利率
% 2013年报销售毛利率
% 2012年报销售毛利率
%
0008.HK 电讯盈科74.53 19.20 23.60 13.35 3.48 53.75 52.00 53.33
0151.HK 中国旺旺 132.00 23.99 3.52 24.11 32.03 40.33 41.54 39.54
0270.HK 粤海投资62.40 15.44 1.69 29.65 14.02 70.29 66.63 65.75
0303.HK VTECH HOLDINGS 2.51 16.14 7.88 0.49 5.42 32.22 33.40 32.17
0371.HK 北控水务集团 87.07 29.56 38.83 44.48 24.93 41.82 39.11 38.55
0384.HK 中国燃气50.21 19.55 30.96 45.98 84.95 20.24 20.33 20.58
0392.HK 北京控股12.84 15.31 36.46 27.93 17.81 21.18 19.68 20.70
0425.HK 敏实集团10.97 11.84 12.67 15.48 6.84 32.48 33.00 33.12
0553.HK 南京熊猫电子股份 9.14 33.80 1.62 38.98 19.52 11.59 12.72 9.26
0566.HK 汉能薄膜发电 416.00 34.60 19.88 57.20 82.78 85.54 81.41 71.36
0669.HK 创科实业18.31 20.54 15.91 24.53 33.26 34.97 34.24 33.47
0700.HK 腾讯控股 93.68 34.35 59.15 21.76 24.78 59.70 54.04 58.52
0867.HK 康哲药业 24.15 31.96 32.84 20.92 36.55 53.92 54.53 58.82
0992.HK 联想集团111.00 17.67 20.83 28.67 34.28 13.44 13.08 12.03
1112.HK 合生元 6.07 10.22 4.95 10.44 40.91 61.47 65.23 65.91
1177.HK 中国生物制药49.41 26.40 30.71 16.39 92.47 78.16 77.49 79.32
1193.HK 华润燃气 22.24 17.01 16.68 30.89 37.53 31.25 34.20 30.72
1293.HK 宝信汽车 25.57 7.85 7.00 40.64 18.94 9.75 9.71 8.75
1333.HK 中国忠旺 54.49 6.00 18.55 17.70 63.51 28.23 26.85 24.15
1619.HK 天合化工 249.00 7.80 44.92 19.92 130.98 62.39 60.53 60.61
1728.HK 正通汽车 22.10 5.92 7.34 38.53 15.35 9.40 8.67 8.87
1880.HK 百丽国际84.34 12.11 7.60 3.21 2.30 56.28 57.55 56.60
1918.HK 融创中国 33.81 4.00 8.00 21.90 10.66 22.43 23.27 25.82
1999.HK 敏华控股 9.83 11.50 10.70 71.88 87.38 35.92 35.57 36.32
3360.HK 远东宏信 32.92 7.93 14.15 30.01 40.77 62.73 63.45 55.16
3888.HK 金山软件 11.85 21.04 6.80 55.05 33.22 84.37 86.33 86.75
3898.HK 南车时代电气11.75 15.86 114.27 20.14 3.10 35.46 35.15 33.17
3899.HK 中集安瑞科 19.31 8.60 8.77 27.99 34.00 18.60 20.29 19.53
6808.HK 高鑫零售 95.40 20.40 8.50 15.19 50.56 21.91 21.59 20.74
6863.HK 辉山乳业 144.00 10.26 53.01 32.14 110.21 22.21 20.08 17.33
电信盈科(0008.HK)：香港综合电信服务商
公司是一家以香港为总部的公司，主要业务在电讯、媒体、信息科技服务方案、物业发展及投资方面。公司上半年核心收益增加13%至港元144.40亿元，核心税息折旧及摊销前利润亦增加13%至港币44.57亿元,原因是核心业务进展良好，来自香港电讯的贡献稳固,并且企业方案业务持续增长。公司企业方案发挥其在资讯科技服务业的领导地位优势，加上数据流量的结构性需求带动数据中心的内部增长，预计该业务会取得持续增长。
中国旺旺(0151.HK)：多产品储备助增长突破
2014年上半年，集团收益按年增长5.6%至18.53亿美元，主要因集团乳品以及饮料类及休闲食品类收益均录得增长，抵消了米果类的收益下跌。根据中国食品工业网的预测，至2016年我国休闲食品市场的规模有望达到1890亿，较2011年的水平接近翻番，较2013年增长40%以上。随着消费者对食品品质、卫生安全等的重视，品牌将逐渐成为消费者在选择休闲食品时的重要考虑因素，行业集中度将不断提升。随着收入水平的提升以及“单独二孩”政策的落地，未来儿童乳制品市场有巨大的发展空间。
敏实集团(0425.HK)：全球扩张持续推进
集团以设计、制造、销售乘用车饰条、饰件、车身结构件为主业。2014上半年，集团录得营业收入31. 5亿元人民币，同比增长27. 4%；毛利率为32.5%，同比下降0.5个百分点。虽然 OEM降价势头不可阻挡，但原材料价格下降以及海外订单增缓解了毛利率下降压力。集团坚持全球化供应链的建设，随着海外市场的不断扩张和收入占比提升，预计下半年毛利率水平将与上半年持平。未来海外市场收入及占比将保持现有趋势，长期将有望增长。
南京熊猫电子(0553.HK)：综合性通信公司
公司是一家集科研、开发、生产、销售及技术服务于一体的大型综合性通信公司，主要业务是开发、生产、销售移动通信系统、IT及机电仪产品等。公司不断加强国际合作，与南京爱立信熊猫通信公司、北京索爱普天移动通信公司等公司建立了战略合作关系。这两家公司主营移动通信基站、交换机等系统设备和手机，近几年发展非常迅速，已成为爱立信重要的全球供应中心之一，也成为了公司发展的新增长点和重要利润来源。
联想集团(0992.HK)：外延扩张进展大
今年10 月，联想集团完成了对IBM x86服务器业务和摩托罗拉移动业务的收购。虽然摩托罗拉的亏损可能会导致公司短期业绩下滑，但是其资产为联想和摩托罗拉智能手机业务打开了更广阔的市场，同时联想也将帮助 IBM x86 服务器发展其在中国市场的业务，并通过与PC业务的供应链整合削减成本。另外，目前小型PC厂商将逐步退出PC市场，市场份额将向大型厂商集中，这将有利于联想保持增长。
中国生物制药(1177.HK)：研发实力优异
集团是一家综合性兼集团化之制药企业。公司前三季度销售增长23.5%达到92亿港元。归母净利润增长38.5%达到港币12亿。大幅超越行业平均13%的增长。超级重磅肝药润众销售增长41.5%达到17亿港元，贡献了新增收入的29.4%。预计润众继续成为短期主要增长点，理由是润众的首仿更好疗效导致对老一代药物的替代以及公司3000名医药代表在肝药方面的强大销售能力。另外，持续高研发投入令公司拥有强大的药物管线，从而支持其长期可持续增长。
天合化工(1619.HK)：特种化工优势突出
公司是我国最大的润滑油添加剂生产企业， 2013年收入市场份额达到41%。此外，天合也是我国最大的特种氟化物生产商，2013年营收比排名第二的企业高出2.6倍。2014年上半年，集团的收入按年上升52.2%至30.43亿人民币，主要由于特种氟化物产品需求强劲及产能扩充等因素。在国内收入水平的提高及终端应用生产技术的进不下，特种氟化物行业亦将继续告诉发展，预计集团整体业绩将保持快速增长。
远东宏信(3360.HK)：融资渠道大幅拓宽
公司是金融综合服务机构，致力通过融资租赁以及其他增值服务，为客户提供度身订制的一站式金融服务解决方案。上半年公司净利润11.7亿元人民币，增长13%，税前利润和收入分别同比上涨17%和28%。目前2014年市净率1.05倍。公司与银行一样资产质量面临压力。然而，由于公司有望提高有效杠杆率，且计划发展高毛利非租赁业务，公司前景依然保持乐观。
金山软件(3888.HK)：移动布局情况良好
公司是中国领先的应用软件和互联网服务提供商。2014年三季度公司实现销售收入8.52亿元人民币，同比增长54.62%，实现净利润2.31万元，同比增长41.2%，继续保持快速增长势头。强大的用户基础上移动货币化成效逐步显现。在向移动互联网的全面转型的过程中，2014年成为公司转型投入年，令业绩承压。但是考虑到公司有20余年的研发积累，且有多款移动产品位列全球第一，未来随着移动产品竞争能力的提升和变现能力的增强，公司后续发展值得期待。
南车时代电气(0398.HK)：受益铁路行业快速增长
该集团是中国铁路业具领导地位的车载电气系统供货商及集成商。2014年上半年公司销售额51.8亿元人民币，增长97.4%，净利润8.57亿元。而三季度更大幅超出市场预期，1-9月销售额达到88亿元，净利润17.5亿元。前三季度毛利率高达39.6%，达到近几年来最高的水平，规模化的生产及产品结构变化逐步彰显优势。鉴于铁路设备需求的持续增长，以及公司的核心技术能力，预计未来有很好的发展潜力。