编者按：昨日，《上海证券交易所沪港通试点办法》正式发布，标志着备受市场关注的沪港通已进入“倒计时”阶段。沪股通的投资标的范围是上交所上证180指数的成份股和上证380指数的成份股以及在上交所上市的A+H股。今日本版通过公司基本面、市场表现、资金流向、A+H股估值等指标，对沪港通概念股进行综合梳理，筛选出中国重工、上港集团、中国中铁、中国平安、中国神华、中兴通讯等6只龙头股，并对其进行价值挖掘，以飨读者。

 　　中国重工（601989）

　　军工资产注入带来盈利

　　日前，有消息称，中国重工控股股东中船重工已出台《关于全面深化改革的若干意见》，正式吹响军工企业改革号角。据公司内部人员透露，正式文件已刊登在集团内部刊物上。目前的主要工作是将相关科研院所资产进行分类，分类方案有望在今年底出台，但具体的资产注入方案还得等国务院正式文件下来后，才能继续进行。

　　受此影响，中国重工近期市场表现十分强劲，该股8月29日以来累计上涨23.41%，最新收盘价为6.01元，最新动态市盈率为40.4倍。

　　值得一提的是，沪港通推出在即，海外资金对A股的热度大幅提升，沪市大盘蓝筹股成QFII资金提前布局的目标，尤其是军工改革概念的大蓝筹股更吸引QFII资金的关注，作为军工改革龙头股的中国重工近期强势表现受到QFII资金的青睐。统计显示，9月份以来截至昨日，“QFII大本营”――瑞银证券上海花园石桥路证券营业部耗资1201.52万元买入中国重工，累计成交量为198.67万股。

　　从基本面来看，中国重工属于军工资产化龙头企业，在深化改革的大背景下，经国防科技工业和武器装备主管部门同意，公司率先启动军工重大装备总装资产证券化试点工作，将成为中国资本市场首家军工重大装备总装上市公司，开辟军工重大装备总装业务进入资本市场的先河，引领国家军工资产全面证券化方向。通过资产注入，公司军工军贸收入占比预计将大幅提升到20%以上，最终形成以军品为核心，包含军品业务、海洋经济业务、能源交通装备及科技产业、民船制造及修理改装业务、舰船装备业务等五大产业布局。

　　公司2014年8月28日公告显示，中船重工集团根据国家行业政策，正在加大对重庆川东船舶重工有限责任公司、青岛齐耀瓦锡兰菱重麟山船用柴油机有限公司、中船重工重庆液压机电有限公司、重庆长江涂装设备有限责任公司、重庆远风机械有限公司、中船重工重庆长平机械有限责任公司等6家企业的扶持力度，使其最近一年经审计的净资产收益率不低于中国重工最近一年经审计的净资产收益率，达到条件四要求。

　　中国重工半年报显示，其上半年营业收入为254亿元，同比下降11.48%；归属于净利润为13.39亿元，同比下降19.65%。公司表示，民船行业有复苏的苗头，但目前还处于相对低迷的状态，而军工资产的注入将给上市公司盈利带来巨大的增长空间。

　　对于该股，中信建投表示，中国重工的产融结合是优化产品结构、延伸业务链条的重要方向，目前船东、海工业主等现金流不佳，设立融资租赁公司、产业基金是船厂获得更多订单的有效手段。股价短期刺激因素包括广船复牌、科研院所注入、军工军贸订单等，对公司股票“买入”投资评级。

　　上港集团（600018）

　　具有一定安全边际

　　早在去年8月22日商务部正式发布“国务院批准设立中国 （上海）自由贸易试验区”的消息后，上海自贸区板块就应运而生，随即相关自贸区概念股自8月23日启动后就遭到了市场热捧，这其中就有上港集团的身影。

　　而近期，随着沪港通相关工作已基本就绪，上港集团又迎来了新的炒作主题，在大量资金流入A股的情况下，未在港股上市的沪市蓝筹股有望受益。

　　上港集团是我国大陆地区最大的港口集团，也是全球最大的港口集团之一，上港集团共拥有生产泊位121个，其中万吨级泊位78个，吞吐能力13981万吨，生产用泊位长度20公里，生产用仓库总面积29.3万平方米，生产用堆场总面积472.1万平方米。公司2010年首次超越新加坡位居全球第一。自2010年起，上海港年集装箱吞吐量已连续四年保持世界第一。

　　公司中报披露显示，报告期内，公司母港货物吞吐量完成2.73亿吨，同比增长1.7%，完成全年预算目标的49.6%；散杂货吞吐量完成0.97亿吨，同比下降5.5%，完成全年预算目标的51.1%；集装箱吞吐量完成1726.3万标准箱，同比增长5.7%，完成全年预算目标的50.0%。报告期内公司实现营业收入为137.96亿元，完成全年预算目标的50.9%，实现利润总额为43.61亿元，完成全年预算目标的47.8%。

　　分析人士指出，从市场对沪港通过于充分和略偏一致的解读来看，短期基于沪港两地股票价差、估值差的简单逻辑所演绎的行情可能会比较快地兑现制度利好。从中长期来看，沪港通等资本市场制度改革则会推动投资者结构、交易习惯和市场风格的改变和转换，后续需要关注两地市场中存在一定稀缺性价值的标的以及资本市场制度的进一步变革。

　　值得一提的是，公司2014年9月23日发布公告称，公司正在筹划重大事项，经公司申请，公司股票自2014年9月9日起停牌。截至本公告日，鉴于该事项仍在筹划过程中，尚存在重大不确定性。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司股票继续停牌。

　　对此，业内人普遍认为，国企改革、自贸区概念、沪港通概念以及公司海外投资项目都将是股价复牌后的催化剂，值得持续关注。

　　其中，海通证券预计公司2014年至2016年净利润分别为62.9亿元、64.8亿元和65.2亿元，对应的每股收益分别为0.28元、0.28元和0.29元。在自贸区和国企改革的良好预期下，公司合理的估值水平应该在15倍至18倍之间，当前股价具有一定安全边际，而短期的催化剂将是公司国企改革方案细则的出台，对公司股票维持“增持”投资评级。

 　　中国中铁（601390）

　　A+H股差价有所收窄

 　　随着时间的推移，沪港通刺激作用也逐步浮出水面，作为概念股之一的中国中铁反映十分明显。

　　有专业人士表示，沪港通机制若顺利实施，有望使得全球投资者能交易在上海交易所上市的568只股票。由于这些股票在指数中占比较大，对A股的整体拉动作用比较明显。因此，未来沪港通概念股有望继续成为市场的炒作热点。而从A股目前情况看，预计A+H股或最受青睐。

　　从基本面来看，中国中铁是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团，按年度工程承包总收入计算，公司为全球第三大建筑工程承包商，公司已在境外逾55个国家和地区承建超过230个海外项目，20世纪80年代以来，在工程、建筑、研究及设计各领域荣获超过200个国家级最高奖项。公司在2013年年度美国《财富》杂志世界500强企业排名中，公司名列第102位。

　　公司大订单呈稳步增长态势，截至2014年6月30日，公司未完工合同额为18303.34亿元，较2013年12月31日增长6.7%，其中，基建建设业务的未完工合同额为14897.67亿元，较2013年12月31日增长7.5%；勘察设计与咨询业务的未完工合同额为225.08亿元，较2013年12月31日增长7.3%；工业设备与零部件制造业务的未完工合同额为204.78亿元，较2013年12月31日增长5.7%。

　　9月份以来，随着上证指数强势震荡、H股市场整体下跌，A+H股折价有所收窄。截至昨日收盘，中国中铁收盘价为3.08元，9月份以来累计涨幅达9.61%，而中国中铁港股昨日收盘价为4.18港元，A+H股溢价率为-8.53%，A股价格目前与H股价格还有一定空间。

　　事实上，早在4月份以来，机构就较为关注沪港通行情，其主要着眼点就在于A+H股差价。随着10月份即将启动沪港通，将令投资者更关注A+H股差价收窄的问题。从此前市场表现来看，市值较小及交易频繁的个股，是A+H股差价收窄的主要对象。而每股盈利增长及绝对估值等因素并未成为影响差价的重要因素。有分析人士认为，投资者可以从多个角度挑选股票，关注那些具低估值、收益高或稳定、适当管理层激励机制的公司。其中，A+H股折价较大的个股有望成为主要的套利目标。

　　中银国际对中国中铁2014年至2016年每股收益预测为0.466元、0.502元和0.553元。A股目标价由3.05元上调至3.41元人民币，对应7.3倍2014年市盈率，维持A股“买入”评级不变。