低息环境引发资金流入本港，推高本地通胀。摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰接受香港媒体采访时预期，美国低息环境会在未来两年持续，只持港元而不投资只会蚀本。他又称，量宽纵然利好股票，但并不意味，未来两年就是炒股安全期。

　　热钱流入令资金成本降低，有利投资，对于2013年资产部署，许长泰建议，应将股票比重提高，当中又看好新兴市场、亚洲股市。

　　他指，中国增长势头逐渐复原、估值便宜、内地年底流动性偏紧情况进入新年后可得以纾缓，三大因素会对中资股构成正面影响。

　　至于看好的行业，许长泰提到城镇化主题的引伸行业，包括交通、建材及基建等，以及消费行业。相反，他认为11月中国对欧美出口仍处负增长，对出口股存戒心。许长泰最反对只持有现金或低回报工具，“现在香港通胀2%至3%，甚么都不做的话，便实蚀2%至3%。”

　　未来两年是否就是炒股安全期？许长泰称经济健康增长，企业盈利明显增长，甚至有少少通胀压力时，为投资股市最佳时机，但炒股无所谓安全期，更看重企业盈利。他指亚洲、美国企业盈利下调情况已有所回稳，但日本、欧洲企业下调趋势仍在恶化。

　　纵然看好股票，但他认为，不宜一下子由定息工具全换成股票，其中又看好新兴市场债券、亚洲债券，主要是亚洲和新兴市场的基本因素如政府负债、经济增长前景仍较发达国家为佳，息率不俗，加上亚洲货币持续强势，令总回报显得吸引。

　　投资亚洲资产方面，他特别提到，应将货币升值因素考虑在内。“当然，有人会问，这几年新兴市场债券已累升不少，上升空间还有多少？我们认为上升空间确不如过去数年般大。但须留意，除债券息率或本身价格上升外，还要考虑亚洲货币强势的因素。”

　　许长泰称资产配置方面，不宜太侧重某个特定类别。“现在有很多资金，但问题是，当经济环境不佳，大家会不会将很多资金放到股票？当经济转好，QE开始慢慢退场，利息开始慢慢上升，是不是也代表要快点退出股票，全部转成现金？这也不对。”

　　虽预计低息环境持续，但许长泰亦指出不少风险，如欧债危机发展、美国财政悬崖、及美国加息时机。“利率抽高时，大家估是2015、16甚或17年，无论何时到来，会令人担心本港楼市会不会明显调整，或企业盈利或营商环境明显改变。”