8月27日。虽然美股在上周五出现反弹，但是对于港股未能构成带动作用，港股继续震动走低的行情。内地A股仍在寻底，是拖累港股表现的主要因素。而期指市场的转仓掉期活动已进入白热化阶段，亦有可能加剧港股短期波动性。事实上，美股道指走了一波四连跌的行情后，在上周五出现反弹，但是能否扭转回吐态势，仍有待观察，在未能站回到13,250上方之前，估计道指仍有调整压力。

　　A股进入整体跌势

　　至于内地A股方面，在经济下行风险未能消除的前提下，市场对政策面的依靠愈来愈大。但是，内地主要经济数据在本月中旬出来后，人行仍然未有再度减息和降存准率的宣布，令到政策面的憧憬预期出现弱化，亦是导致A股向下寻底创新低的原因之一。目前，上综指周一再跌1.74％至2,055收盘，续创新低。而沪深300指数亦终于下来了，跌穿了今年初的低点2,254，收盘报2,228。在相关股指同步创新低的背景下，说明了A股已进入整体跌势，短期走势处于脆弱状态，波动率仍有加剧的可能。

　　关注19600支持

　　恒生指数出现高开低走，回整压力有进一步加剧的倾向，期指相关活动，估计会是短期影响市况的主导因素。恒生指数收盘报19,799，下跌81点，主板成交量持续偏少，录得有393亿元。技术上，恒生指数的50日和250日均线目前正分别位于19,582和19,591，因此，恒指的回整能否守在19,600关口水平，依然是关注重点。期指市场将于周四(30日)进行结算，转仓掉期活动已全面展开，9月期指未平仓合约亦已累积至20,000张以上。在转仓活动的影响下，对于港股大盘有构成短期技术性波动的可能，尤其是在现货市场成交量偏少的情况下，期指走势的影响将会来得更大。