第一上海首席策略师 叶尚志

　　8月16日。港股未能摆脱涨后整固的走势，在资金流量出现再度回降的背景下，相信港股有逐步展现回整走势的倾向，回吐调整压力有加剧可能。内银股和内地保险股的中期业绩即将公布，是目前的市场焦点之一。而外围股市方面，亦出现了分化行情。

　　推QE3降温 美股回调

　　欧美股市保持高位运行的走势，以美股道指来看，于13,100至13,200区间已震动徘徊了有8个交易日。而显示市场潜在波幅的VIX指数，亦已回落至15以下，是今年以来的相对最低水平。在静极思动的市场特性下，要提防美股的短期波动性有再次扩大的机会。事实上，美股道指现水平已很贴近年内最高点13,338，要进一步向上破关，需要更多的好消息来配合。反过来，在美联储暂时未有推出QE3的形势下，美股道指出现回吐调整的概率，就来得相对较大。

　　内地A股方面，仍在继续本周初开始的回压行情，人民银行依然未有推出新一轮的放水政策，市场对于政策面的憧憬预期出现降温，相信是带动A股两度探底的原因之一。目前，上证综合指数的前期低点，是7月31日的2,100，能否守于其上，对于内港及香港两地股市的市场气氛会有关键影响。

　　回补早前跳升缺口

　　恒生指数经历了周三下跌200多点后，在昨日依然反弹乏力，并且在午盘加剧了沽压，恒生指数跌穿了20,000关口来收盘，是过去8个交易日以来的首次。恒生指数收盘报19,963，下跌89点，主板成交量有441亿多元。技术上，恒生指数回整势头来得相对明确，有向下填补19,674至19,979跳升缺口的机会。而250日均线最新报19,589，依然是目前的重要支撑点。

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