| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年08月09日 10:36 |
作者： |
王冲 |
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□胜利证券市场研究部主管王冲
港股周三（8日）高开低走，蓝筹股表现平平，市场难寻热点板块，这主要是因为近期港股涨幅较大，上升裂口需要回补所致。加上内地将公布经济数据，投资者较为谨慎。
从盘面上看，煤炭类个股表现抢眼，动力煤港口价格超跌后进一步收窄，短期煤炭价格大幅度下跌的可能性不大，这一轮煤炭资源类股票的上涨或仅仅是对前期超跌之后的一种反弹，因为大部分煤炭企业业绩已经不能回到当初了。留意到周二（7日）大市沽空比率重新升到10%的水平，这可能也是市场进行调整的先兆。
港股市场中有很多中小型公司在经历前期的抛售后，其估值相当便宜，应予以关注。举例来说，部分公司如茂业国际、长江生命科技及国美都由低位开始逐步反弹，应关注其技术性突破的走势。不过在操作上，我们不建议投资者去追高该类股份，因为资金短炒意图明显，而该类股票多数因为各自的不利原因才会表现如此。而且随着中报的开始，个股表现分化严重，预计恒指近期将在20000点附近争夺，建议投资者可保持6成至7成仓位。
上周五（3日）美国非农就业数据好于预期，美国三大股指和欧元同时大涨，黄金和石油带动商品也开始反弹。强周期性股票也再次集体反弹，以马鞍山钢铁为代表带动周期性行业走强，但该类企业库存积压严重，产品价格依然处于继续寻底的过程，其股票不具备趋势性的行情，只能借助大盘反弹或者板块轮动而短期上涨，切忌追高。
可喜的是周期性行业业绩环比回落的幅度在不断收窄。根据7月份PMI数据，周期性行业盈利有望在第三季度实体经济见底时迎来拐点。随着内地政府开始出台刺激政策和逐步宽松的货币政策，预计近期可以看到经济见底回升的态势，今年第三季度或是一个节点。但股市真正趋势性好转行情可能真要等到经济和企业盈利拐点的到来时才能予以确认。
目前看来，外围经济状况的不确定性依然较高，美国二季度的GDP增速较一季度明显下滑，7月份美国非农就业增加虽然超出市场预期，但失业率却未下降。此外，在7月欧盟出台详细的西班牙银行重组计划之后，市场关注的焦点重回西班牙财政。
内地市场方面，股市依旧持续低迷。不过数据显示，境外的QFII基金已经在国内开始大幅增仓，如果三季度经济在本周得以确认后，市场有望迎来新一轮的反弹行情。如果数据仍然不好，投资者或会冀望政府出台更多政策增加对经济的扶持力度。
香港近期这波上涨的主因是市场对QE3的憧憬，但投资者有多大的耐心等待美联储的行动却是另一回事。眼下大市成交额回升有限，表明资金对未来形势较为谨慎，目前大部分的市场参与者都是采用边走边看的策略。
个股推荐方面，我们推荐中国电信，预计公司下半年资本开支减少，由于公司之前已从母公司收购CDMA网络，减少了租赁费用，收购之后，费用有望资本化，进入收获期。同时移动数据业务收入稳定，贡献利润也有所增加。随着智能手机使用的普及，中国电信捆绑销售能力及iPhone的推出会提振该公司业绩，而iPhone5将于第三季度发放，中国电信也将于10月份开始发售，据统计中国电信今年上半年已拥有移动客户1.08亿个，潜在的营业收入价值估算为80亿美元左右。
另外一个值得关注的股票是茂业国际，公司属于零售消费行业，内地的整体消费行业同比去年来看还是出现了明显的下滑。但茂业在行业背景看淡的前提下，积极地去收购并布局二三线城市的百货公司，敢于在行业的低谷期进行抄底。其实百货零售目前已经在一线城市市场饱和，竞争非常激烈，如果茂业能完成二三线市场的商业布局，将来在内地消费复苏之后，其盈利将会非常可观。
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