| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年07月10日 08:01 |
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据新华社电 作为境内首批跨境ETF，华夏恒生ETF和易方达恒生中国企业ETF9日正式发行。这也意味着为内地投资者投资香港股市提供通路的“小港股直通车”已高调启航。
在多家投资机构看来，除了拥有完备的监管和法律体系，资金进出完全自由外，香港股市具备成熟理性、估值较低、股息率高的优势，适宜在股价合理区间启动长线配置。
但在此之前，由于缺乏直接投资的便捷通道，看好香港市场投资价值的内地投资者只能通过QDII或香港驻内地的经纪公司进行“曲线投资”。
一些内地股民则利用商务或旅游的机会，直接在香港开户投资港股。但选择这一方式，不仅要考虑资金进出的问题，还面临较高的投资成本和汇兑损失的风险。
这也使得被称为“小港股直通车”的境内首批跨境ETF备受关注。
易方达基金管理有限公司首席产品执行官范岳分析认为，港股ETF在内地上市，且直接以人民币交易，免去了开户、换汇等繁琐流程。这意味着内地个人投资者可方便地以人民币资产实现跨境资产配置。
基金业内专家表示，港股ETF的二级市场交易与内地现有ETF完全相同，内地投资者无需改变投资习惯。其盘中买卖均在证券账户以人民币交易，与在沪深证券交易所上市的所有股票和封闭式基金一样，交易方便且资金门槛较低。
对于职业投资人而言，港股ETF一、二级市场并存的交易结构也能提供一定的套利机会，而套利机制有助于降低基金的二级市场折溢价率。
值得注意的是，作为华夏恒生ETF的跟踪标的，恒生指数是反映香港股市价幅趋势最具影响力的经典指数，被称为香港经济的“晴雨表”。截至目前，挂钩恒生指数的衍生产品已超过300只，指数基金资产规模逾700亿港元。
易方达恒生中国企业ETF则以H股指数为目标。这一指数用以衡量以H股形式在香港上市、登记注册在内地的企业群体的表现。截至5月末，H股指数成分股总市值接近3.7万亿港元，约占香港股市总市值的21%。
数据显示，自2002年以来至2012年6月30日的十年间，H股指数以人民币计价的累计涨幅高达307%，远高于同期恒生指数的28%和沪深300指数的87%，因而被视为“指数化配置香港市场的首选之一”。
天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英表示，虽然同样是跨境投资渠道，传统QDII基金多为主动型基金，对国际市场环境、法律法规、投资程序等缺乏全面深入的了解，加上投资经验的匮乏，使得基金管理人难以从容应对境外市场的波动。与之相比，首批港股ETF因其被动化投资的模式，大大降低了跨境资产配置的难度和风险。
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