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2012年02月15日 08:27 |
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据港媒报道，穆迪终于发炮调低意大利、葡萄牙及西班牙等6个欧洲国家的主权评级，但港股反应冷静，恒指昨收报20917点，升30点，大市成交额缩减559.39亿元。市场不知惊，还是已惊完，看来似是后者。
市场对评级机构的降级恐惧，早在欧洲央行去年12月推出长期再融资操作(LTRO)，变相QE而平息。目前来讲，市场仍然憧憬第2轮LTRO以及美国的QE3，偷欢在憧憬前。执笔之时，见欧洲股市对降级的消息反应不大。
牛熊证揭示好淡势均力敌
回说港股，恒指连续2日低开但没有低收，观乎蓝筹股仍有一定轮流炒作能力，反映好友仍占优。自上周恒指试探21000阻力以来，短线陷于上落争持境况激烈。目前牛熊证分布，21100至21199为熊证重货区，而20500至20599为牛证重货区，可见市况为何如斯牛皮窄幅，有3个可能结果，杀熊或杀牛、先杀熊再杀牛，还是先杀牛再杀熊。
正如上周观察及指出，内地银行股暂处于高位盘整阶段，略为回吐，非大幅回落那种。明显地，中移动(00941)配搭本地地产股托住恒指，不明白大户部署是后市要否以中移动配搭本地地产股抽升令恒指突破，还是目前2类股只是过度，最终还是要有心有力的内银股带动才能令恒指上升突破。
中移动股价近月2番高见79.9元，又不是80元，意会似有大户刻意引起市场人士关注，营造阻力。以过往经验，所谓的阻力往往只是大户刻意营造，等待时机成熟他们完成部署，阻力自然无阻而破。所以估计，值得等待中移动突破。
地产股乘势而起托高大市
东亚银行(00023)业绩欠惊喜，股价跌逾2.8%。本地地产股长实(00001)、恒地(00012)、新地(00016)及新世界(00017)升幅介乎3.3%至6.4%不等。地产股乘势而起，揣测有2个主因，一是预期公布的业绩，不会有意外之「差」。瑞银预期，新地中期核心盈利按年上升21%至126亿元，每股盈利4.92元，派息将维持0.95元；瑞银预计新地本年度会有3个主要项目入帐，其中，于屯门拟推出的项目料有利缩窄股价折让，维持「买入」评级，目标价自115.2元调升至129.6元。二来，乘近期二手楼市出现成交量小幅复苏迹象，借口炒上。
说是借口，是基于市场对地产发展商的意见仍分歧。里昂认为，二手楼市的复苏势头未必持久，对地产发展商维持「跑输大市」的评级，麦格理也维持对地产发展商「跑输大市」的评级。
资产净值折让有机会收窄
然而，也有凭估值而论而看好地产股。高盛认为，鉴于主要银行下调按揭利率，二手楼市成交量稳步复苏，住宅楼市有企稳迹象，为本港地产商启动新一轮新盘推售活动提供强大平台。虽然，近期香港主要地产股股价上扬，但高盛认为其现价仍较资产净值预估折让30%，接近较历史中值水平低1个标准差。在主要地产股中，高盛首选包括新地、嘉里(00683)、信置(00083)、恒隆地产(00101)和嘉华国际(00173)。
以估值参考，野村也有份最新报告认为，本港地产发展股及投资股，目前市帐率(PB)较平均水平为低，依此，地产发展股现PB水平为0.84倍，平均为1.16倍，地产投资股的现PB水平为0.65倍，平均为0.8倍。
以技术分析，新地及恒地等股价昨突破高位阻力都有大成交配合，利好势强。二线的也不容忽视，如会德丰(00020)，集团将推出西环坚尼地城新盘「Lexington Hill」首批30伙，单位面积介乎780至1，000平方呎，按建筑面积计，每呎平均售价11，039元。去年度集团在本港销售约33亿至35亿元；今年除西环新盘外，太子道西项目正申请预售楼花同意书，荃湾工贸大厦尚余50多万平方呎可售，估计全年销售额逾50亿元，较去年多。会德丰股价短线若能突破26元阻力，有机会回试29元，止蚀为25元，昨收25.85元。
ETF直通车未刺激港交所
北望神州，据中国证监会称，华夏基金管理有限公司提交的推出港股交易所基金(ETF)的申请已获中证监受理。
以前，港股都会很热切期望此消息而振奋，始终钱是会投资港股，对香港大型蓝筹股较有利，其中港交所(00388)更直接受惠。惟港交所昨无太大反应，收报141.5元，跌0.1元。对直通车憧憬的亢奋黄金期已过去，港股未来走向还是要看欧债问题的发展为主。
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