| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2012年02月06日 08:39 |
作者： |
吴小野 |
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周五恒指报20756点，虽然点数上全周累积升幅不多，只有255点(1.25%)，但自周一大市见底以后，港股走势继续强横。继地产股后，周末前轮到和黄(00013)发威，因收购奥地利Orange刺激股价上扬3.3%，顶住恒指半边天。
美经济措施逐见成效
欧洲德、法及英国三市分别升1.67%、1.52%及1.81%。美股表现同样标青，主因是花旗国劳工部公布一月就业数据，新增职位达24.3万个，远超市场预期，令失业率降至8.3%。虽然世界各国债弹未除，但从以上数据可见美国刺激经济措施逐见成效，因此道指、纳指及标普三项主要指数均分别飙升1.2%、1.6%及1.5%。
外围继续造好，港股ADR升破二万一大关，见周末前熊仔街货突然飙升，牛熊比例扩至1比2，小野已有预感今日熊军有难，指数股如前期贴的「五虎将」可继续持有等靓位获利。「头号将领」太古A(00019)的ADR溢价突然消失，或许已有人发现这个难得的套利机会，但这并不代表太古A的升势就此玩完。随着大市起舞，相信股价应有一番作为，嫌太慢可以自行落车，想食大茶饭则要耐心等候，因为从来财不入急门。
康师傅可借机炒落后
海润(01279)原定计划于上周四招股，但未见出招股书，原因不明，暂时将之搁置一旁。小野注视的糕点连锁店上海克莉丝汀预计本周将开始路演，可炒的影子股不多，旗下拥有圣安娜饼店的利亚零售(00831)勉强可作对比，但因成交实在太奀，实用性唔大。
反而新晋蓝筹股康师傅(00322)可借机炒落后，原理与FACEBOOK即将上市腾讯(00700)乘势炒上如出一辙，至少康师傅确有售卖蛋糕，而FACEBOOK与腾讯虽然在网上社交经营方面都是出类拔萃，但模式实在不大相同。
康师傅除了11月宣布第四季尾加入恒指大家庭及MSCI指数后，另一好消息是与百事公司建立策略联盟、百事中国旗下品牌业务将由康师傅子公司收购经营。然而「染蓝」的冲喜已透支康师傅未来升幅，于是出现物极必反情况，在12月5日正式成为成份股后股价立即见顶。
公司公布上年第三季业绩，收益仍有增长，头三季比去年同期增长19.5%，单计第三季则增长6.7%，增长放慢。毛利基于销售成本上涨而下跌5.5%，每股盈利则因分销及行政费用上升，同时其他收入缩减而剧减三成半。因此康师傅面对的问题不是怕生意收缩，而是因成本膨胀而蚕食利润。
今次向百事收购在中国业务，无论对未来增加收入以至因协同效应降低成本均有帮助，初步看应对股价有提振作用，见近日股价下滑趋势未改，有可能先试250天线(21.98元)。一旦跌破此位可以开始建好仓，因为见过往股价每次插穿牛熊线后不久，随之而来都有大幅度反弹。小野相信今次亦不例外，但建议趁反弹后即做快闪党，因为收购之成效短期未必见到，第四季业绩可能令投资者继续失望，那目前分别33.4倍及32.2倍的历史及预测市盈率恐怕难以维持于现有高水平，股价有下调压力。以炒家角度睇，有煳就要食。
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