| 来源： |
香港商报 |
发布时间： |
2011年11月04日 08:36 |
作者： |
获嘉 |
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近半年香港股市可谓大起大跌，当中能够全身而退，甚至有所斩获者，当属精英。属于国家级的新加坡投资公司（GIC），在投资市场可算是长胜将军。但去年在港股的表现又是否合格？笔者从公开报道中显示，GIC入股企业股价也是升多跌少，惟也有企业在宏观环境不顺下仍是跌破招股价。
投资港股胜负各半
过去半年恒指的走势反复向下，而新加坡投资公司（GIC）近半年选股表现一般，增持8只股份有一半股份上升，表现最佳为10月初底增持的中煤（1898），至今帐面赚幅37.88%（见表一）。表现最差为鞍钢（347），惟GIC也自当机立断，在10月中已沽出341.6万股，每股平均价4.224元，令持股量降至5.7%，此为GIC自8月及9月两度增持340万股后首度反手减持，按每股均价5.99元，其蚀幅逾24%。
翻查GIC近半年增持的股份，于增持后录得跌幅的有上石化（338）、李宁（2331）及宝姿（589），于GIC增持后至今录帐面蚀幅各2.65%、9.27%及35.86%。
机构投资内地赢出
至于GIC以机构投资者入股的两只市值大的企业嘉能可(805)及高鑫(6808)，则是可谓反映了市场对这两类股份前景。作为全球最大的商品交易商，嘉能可(表二)在环球经济前景未明，衰退风险明显增加的情况下，股价也是疲不能兴；反之，另一只代表内地零售企业未来的高鑫(6808)（表三）则曾随大市回落，但目前反弹明显，股价已重拾升轨。
虽然这不是一个严谨的调查，但也反映GIC在港股大跌市中，仍可「执番身彩」，比一般散户要强。而GIC也较看好亚洲市场，正增加其投资比例。
过去20年平均回报7.2%
在欧美市场碰了一鼻子灰后（另见配稿），新加坡GIC已经遵「综合多元化」的投资原则，开始调整投资策略。数据显示，截至今年3月底，新加坡GIC在欧洲的投资占比从30%下降至28%，在美国的投资占比从43%下降至42%；与之形成对照的是，该公司在亚洲的投资占比已从24%增长至27%。
而新加坡政府也不是把所有蛋放在同一个篮子里，而是一分为三，按风险高低作不同层次的投资。一、新加坡金管局是最保守的，主要是拿新加坡的外汇储备作投资；二、新加坡政府投资公司（Govern-ment of Singapore Investment Corp GIC），作环球长线分散投资；三、淡马锡（Temasek Holdings），像私人基金般入股上市或没有上市的公司，故此集股票基金与私募基金于一身。
同时仍有李光耀这老资政在，新加坡非但会严守这些理财准则，储备的投资回报更绝对骄人——过去20年，GIC的累积回报平均每年达7.2%，故此不消10年便翻一番了。淡马锡的成绩更不得了：成立37年以来，每年的平均回报是17%——即是不到5年便翻一番——跟巴菲特比，这个成绩恐怕亦不遑多让。
管理资产逾1000亿美元
GIC此前公布的年报数据显示，该主权财富基金目前管理的资产规模超过1000亿美元，投资于全球30多个国家2000多间上市及未上市公司，在截至今年3月底的过去20个财年中，GIC以美元计算的年名义回报率为7.2%。
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