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发布时间： |
2011年08月22日 08:43 |
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据港媒报道，美国经济衰退及欧债恶化的忧虑再度笼罩环球股市，投资者避险情绪偏高，港股上周五沽空更高达13%，多项指标亦显示港股短线未摆脱弱势，本周难免随外围继续波动，19000点大关仍是关键支持。
两股灾沽空率高 寻底4个月
在上周五，美国道指再挫1.5%，惟重磅股外围喘定，滙丰控股(00005)于美国挂牌的预托证券(ADR)折算收报65.1港元，较港收市价65.2元低0.1元；中移动(00941)ADR折算收报76.25港元，较港上周五收市价75.8元高0.45元；国寿(02628)ADR折算收报21.65元，较港上周五收市价21.6元高0.05元。港股若今开市反映外围市况，恒指将高开约60点。
不过，据本报归纳4项「见底指标」，港股短线处弱势的机会较大。「沽空比率」是其中一个领先指标，从1998及2008年两次股灾来看，沽空比率在冲破双位数字后，港股花至少4个月时间寻底，累积跌幅分别37%及52%，并在见底后分别以5个月及1年时间收拾失地。
另一个指标为互惠基金投资组合的现金水平，据美银美林8月份调查显示，环球基金最新现金水平见5.2%，是2009年3月以来新高。无独有偶，环球基金8月首3周走资高达420亿美元，略低于09年2月走资450亿美元纪录。环球基金今年以来走资600亿美元，相等于2010年吸资额的一倍。
好友看估值廉 高盛荐中资股
花旗引用EPFR资料指，今个8月亦是自08年9月雷曼爆煲以来，首次出现股市、债券及现金同时出现走资，意味资金不是仅看淡股市，而是索性全方向撤走。宏观环境不明朗，好友(看好后市的投资者)继续乐观的理据多落于估值便宜上。高盛亚洲策略部指，亚洲(日本除外)股市市盈率(PE)已跌至仅10倍，中国及南韩是单位数字。瑞信亦称MSCI中国指数目前市帐率1.8倍，仍较08至09年谷底值高10%。
高盛中国策略部表示，中资股短线走势关键在于外围宏观经济情况，亦影响盈利前景，不过该行相信中国基本因素仍然稳定，在政策上有放宽收紧力度的弹性。高盛又认为中资股现价已足够地反映环球经济不景，以未来3至6个月投资角度而言，具良好价值。
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