| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年05月19日 08:00 |
作者： |
李隽 |
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香港金融管理局近日发布的统计数据显示，3月香港人民币存款环比增加10.7%，在3月底达到4514亿元。跨境贸易结算的人民币汇款总额由2月的874亿元，增加至3月的1154亿元；多家香港上市公司也纷纷掀起了在香港发行人民币债券的热潮。
对此，分析人士认为，香港人民币存款大幅上升的原因，主要是和跨境人民币结算的大幅增加有关，而在人民币存款规模继续扩大的情况下，各方需要加快发展相应投资产品。
近日，多家香港上市公司都公告了人民币债券发行计划。包括中国电力新能源（00735.HK）、合和公路基建（00737.HK）、首创置业（02868.HK）、农业银行（601288.SH，01288.HK）等。中国平安（601318.SH，02318.HK）旗下附属公司中国平安资产管理（香港）、建银国际等机构也陆续宣布推出旗下首只人民币债券基金。
据悉，不少在香港发行人民币债券的企业，发债的利率往往在3%到5%之间，而在内地发债的企业往往在6%以上。对此，分析人士指出，由于境外投资者更多用美元衡量收益，以3%~5%的利率发债，再加上人民币升值预期，人民币债券按照美元计价的年回报率可能已经达到7%~8%；另一方面，如果境外人民币存款等资产不断膨胀，达到上万亿元人民币甚至更多的时候，离岸人民币市场将会自行产生厘定的汇率和利率价格，这或许会冲击在岸人民币汇率和利率的形成。
第一上海证券首席策略师叶尚志则认为，中国内地企业在香港通过发行人民币股票或者债券融资，可以较好规避融资的汇率风险；不过这对海外投资者来说，由于人民币汇率也可升可跌，以美元计算回报的话则要承担从企业转嫁过来的汇率风险。
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