| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年01月10日 08:26 |
作者： |
朱周良 |
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瑞信私人银行和汇丰近日表示，亚洲股市并无泡沫化迹象，今年仍有望实现两位数的增长。其中，中国、韩国等市场有望跑赢大市。
瑞信私人银行亚太区研究主管范卓云上周表示，亚洲股市2011年有望大幅上涨，不包括日本在内的MSCI亚太指数有望上涨19%，因为美国的量化宽松会促使大量资金流向亚洲地区估值具有吸引力的资产。
美联储一直承诺维持量化宽松货币政策和接近于零的利率。根据美联储1月4日公布的 12月14日议息会议纪要，美联储决策者尽管认为美国经济在改善，但当前的增长力却并不一定足以让当局缩小6000亿美元的国债购买计划。美联储还重申，要在更长的时期内将利率维持在极低水平。
她表示，投资者应该买入地产股和大宗商品股，以对冲通货膨胀。在全球复苏加速和第二波量化宽松措施增加流动性的情况下，大宗商品股能够对冲通胀风险。
就眼下而言，范卓云表示，亚洲股市的估值只是体现了过高的风险溢价，但增长潜能依然存在，这为市场的潜在进一步上行提供了支撑。
瑞信私人银行预计，中国今年全年的消费物价指数涨幅可能达到4.8%，略高于政府目标。第二季度的CPI涨幅可能会触及6%，全年中国可能需要加息125基点。不过范卓云表示，加息不一定会令股市崩跌，如果当局及早控制通胀预期并使得经济实现软着陆，对股市来说反而是好事。
瑞信私人银行对今年恒指的目标预期为30500点，恒生国企指数的目标则定为16500点，较目前仍有近30%的上升空间。
汇丰环球投资也看好亚洲股市的表现。该公司亚太首席投资官阿亚兹日前表示，考虑到企业盈利增长、全球央行将利率维持在低位，该公司预计中国、韩国等亚洲股市今年的表现将超越其他市场。
阿亚兹表示，亚洲股市的价格一点也称不上泡沫水平，但与此同时，今年亚洲企业的盈利却有望增长约14%。考虑到在经济增速方面的优势，阿亚兹更加偏好新兴市场股票。
今年以来，MSCI亚太指数上涨约0.2%。该指数在2008年金融危机期间触及历史低点，过去两年来累计反弹54%。彭博资讯的统计显示，目前，MSCI亚太指数的市盈率约为14倍，低于18倍的5年平均市盈率水平。
阿亚兹在接受海外媒体采访时表示，汇丰对韩国、中国这些股价较低的市场，看法已转为更加乐观，另外他们也看好台北股市。他表示，企业盈利增长、股价和低利率等因素，都有利于资产价格上涨。目前，香港恒生国企指数和韩国股市的市盈率均在11倍左右，台股市盈率则为13倍左右。
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