| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年08月09日 09:46 |
作者： |
伍荣昌 |
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□华富嘉洛投资策略师 伍荣昌
港股前周成功升穿250天牛熊分界线后，上周借炒蓝筹股业绩再下一城，恒生指数连升五日，全周再涨3.1%，至21678.8点，创逾三个半月以来收市高位。
上周为蓝筹股中期业绩掀起序幕的汇丰控股(00005.HK)、长实(00001.HK)及和黄(00013.HK)，均成为港股升势火车头。汇控上周一伴随着业绩公布先拔头筹，带动恒指升近400点，其后三日大市于21400点至21600点之间胶着，周五再由长和系业绩后引发的补仓潮带动大市打破闷局。除长和系出现突破性升势外，另一重镑蓝筹股中移动(00941.HK)成功冲破并企稳80港元大关之上，香港本地地产股也出现补涨情况，资金轮动炒作热情不断。
汇控上周一收市后公布中期纯利上升一倍至68亿美元，属市场预期的中上限。业绩披露后，多家大行纷纷调升汇控目标价，支撑其股价居高不下。不过，汇控盈利大涨主因贷款减值拨备锐减、北美业务扭亏为盈及持有债务组合获得10亿美元公允值收益，反映汇控上半年业绩实际表现并不如想象般理想，加上欧美双底衰退疑虑未消以及低息环境下令净息差受压，升浪过后筹码回吐压力较大。
至于上周另一焦点股和黄中期业绩表现优于预期，3G业务亏损大幅减少及预期拖累公司财务近十年的包袱有望告一段落，传统核心业务的零售、港口表现理想，完全扭转近年市场对和黄前景偏淡的看法，令这只近年基金持仓比重偏低的蓝筹股，一下子成为基金追货对象，引发和黄股价上周五单日急升9.7%。母公司长实亦受业绩胜于预期及因和黄股价水涨船高带动，股价上周五升近4%，重上百元关口。
内地股市持续强势也是港股反复扬升的重要支撑力量。上周初因7月内地制造业采购经理指数放缓，跌至17个月新低，经济增长确认放慢，配合人民银行对最新货币政策的表述，再令市场憧憬调控政策或放宽。其后周四内地保监会正式发布《保险资金运用管理暂行办法》，落实业界传闻已久的保险资金入市比例提高的消息。两个消息皆一度成为刺激内地股市走高的借口，其中放宽调控料仍将是下半年两地股市持续热炒的主要支撑因素。
本周多只中资与本地银行股及一批消费股陆续公布业绩，短期维持以炒业绩为主。另外，美联储也将于本周二召开议息会议，在一系列经济数据均逊于预期的背景下，市场开始憧憬伯南克在本次会议中落实第二轮量化宽松政策，结果必将引发美元的新一轮跌势以及全球风险偏好再度升温，也将有利近期由多方主导的港股反复寻顶。当然港股近14个交易日中，上升了13日，超买形势可想而知，短线调整随时出现，但大涨小回格局未变，投资者不妨继续享受这一段投资安全期。
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