昨日，港股出现久违的大跌。恒生指数下跌2.59%，报收21748.60点，恒生国企指数下跌3.74%，报收12482.18点。在美股、港股直通车、准备金率上调的三重打击下，港股想不跌的确也难。

　　1月12日，S&P500指数下跌0.94%，道琼斯工业平均指数下跌0.34%，纳斯达克复合指数更是大跌1.30%，如此跌幅是近期所罕见的。正因此，下跌成为了昨日亚洲市场的主基调，日经225指数下跌1.32%，韩国复合指数下跌1.60%，新加坡海峡时报指数下跌0.95%，印度敏感指数逆势上涨0.50%。在这样的大背景下，原本就与美股走势休戚相关的港股同步下跌，实属正常。

　　昨日，《上海证券报》报道指出由于适用期已过或者调整对象已经消失，外汇局日前宣布19件外汇管理规范性文件实际上已经失效，其中就包括2007年8月的《国家外汇管理局关于开展境内个人直接投资境外证券市场试点的批复》。2007年8月，外管局宣布推出“港股直通车”试点可谓是给当时本就如火如荼的行情来了次火上添油，虽然此后相关政策很快就宣布暂时搁置需谨慎推进，但一年多过去后，市场早已没有了“港股直通车”短期重新恢复的预期，这时相关文件失效其实严格来说算不上实质性的利空，不过却是在心理层面给了空头一个炒作的题材。

　　真正对于港股构成实际影响的，当然是内地上调准备金率的消息。由于此消息被视为管理层“退出机制”的提前，因此不但对金融地产股造成负面影响，亦对一众周期类股造成负面影响。A股股价下跌，H股自然也难逃此劫。昨日恒生国企金融股指数下跌3.81%。不过，相比A股的大幅下挫，H股在此方面显然理性得多，大多数金融股跌幅有限，尤其是被视为能够受益于准备金率上调的保险股。

　　银行股方面，交通银行A股下跌5.60%，H股下跌3.73%，招商银行A股下跌5.39%，H股下跌3.11%；建设银行A股下跌5.02%，H股下跌3.89%；工商银行A股下跌4.68%，H股下跌3.58%；中国银行A股下跌4.17%，H股下跌3.62%。不过中信银行是例外，其A股下跌5.08%，H股下跌6.55%。

　　保险股方面，中国人寿A股大跌4.38%，H股下跌2.62%；中国太保A股下跌5.65%，H股下跌2.01%；中国平安是仅有H股表现更差的保险股，H股下跌4.93%，A股下跌4.81%。

　　昨日恒生A、H股溢价指数下跌0.63点，报收116.25点，即A股较H股加权溢价16.25%。