| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年07月06日 10:18 |
作者： |
京华山一;邓以旭 |
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■ 港股七日谈
Market
□京华山一 邓以旭
恒指上周共四个交易日，累计下挫397点，跌幅2.1%。恒指过去一个月曾三次向上挑战19000点阻力区，最后均无功而返，并逐渐在18500-19000点形成三重顶的形态。
港股上半年因资金涌入而大升，恒生指数累计上涨27.7%。各分类指数之中，地产股及国企跑赢大市，分别大幅攀升45%及39%。整体大市的交投自3月份开始增加，上半年日均成交金额为580亿港元，但仍较去年平均减少近两成。上周日均成交维持在595亿港元。
6月初至今，成交从1000亿左右萎缩至600亿，反映港股疲态已露，大升乏力。5、6月份，大市持续上扬，主要靠热钱支撑，中资股特别受追捧。由于资金充裕，纵然部分蓝筹出现沽压，空方也不敢贸然大举做空。现时市场缺乏利好消息，相信短期港股以调整为主导。估计恒指要下试17000点关口，较有力支撑在16000点，即预测市盈率15倍水平。预测第四季度港股反弹，恒生指数年底目标仍为20000点。
外围市场方面，上半年，欧美股市平均跌幅约2%，道指跌幅接近3%。根据各大证券行的预测，欧美股市下半年有望回升15%至20%。相对而言，东南亚股市今年上半年升幅已大，估值提升空间有限，相信有大户基金将在第三季度减持东南亚股份而吸纳欧美股份，影响所及，港股第三季度也可能因资金流出而转势。
近期投资者憧憬美国经济复苏出现绿芽，但如果年底前仍未见起色，大市或会出现较大的调整。美国5月份工厂订单上升1.2%，胜于预期。但6月份的职位流失数目超越预期，失业率也升上26年高位，工人时薪则维持不变，显示奥巴马政府的刺激经济措施似乎未见成效，打击了经济快速复苏的期望。
另外，大户基金将密切留意上半年港股的企业盈利表现。全球经济虽然已度过最艰难的时期，但港股尤其地产及国企股升幅已严重超买，完全脱离了基本因素支持。今年恒指成分股的预测市盈率已高达17倍，属偏高水平。如果上市公司上半年盈利远低于预期，市场沽压陡增，第三季度恒指可能会辗转回落。
至于近日新股认购的热潮，可能只是呈个别发展。引发散户追购的内地洗发水商霸王集团(01338.HK)上周五正式上市。该股公开发售超额认购445倍，认购人数高达19.6万。暗盘价较招股价高出近三成，上周五收报3.03港元，最后升27%，符合预期。另外，运煤商秦发集团(00866.HK)亦在周五挂牌，收报2.68港元，只升6.3%。该股公开发售部分超额认购97倍，交表人数接近2.8万人。由于大市走软，上周二上市的内地体育用品生产商361度(01361.HK)只收3.79港元，较招股价微升5%。按照这三只新股的表现来判断，似乎认购新股热潮未成气候。
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