| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月15日 07:55 |
作者： |
|
| |
□阿斯达克网络信息有限公司
上周美国股市在美国国债收益上涨的打压下维持小幅震荡走势，内地A股在IPO重启的担忧下走低，香港股市受益内地经济数据的好转连续第四周上扬，金融业指数也在中资金融股强劲上涨的带动下涨幅居前。
恒指上周累计上涨210.18点，涨幅为1.13%，收报18889.68点。纵观11只恒生综合行业指数，上周仅有4只行业指数出现上涨，其中金融业指数涨幅居首，全周上涨4.53%至2976.9点；而跑输恒指的行业指数则高达8只，跌幅居前的是工业制品业指数及综合业指数，全周分别下跌4.59%及4.02%。
上周中资金融股大幅走强，成为香港股市跑赢周边股市的主要动力，尽管恒指在19000点心理关口上得而复失。上周金融业指数居11个行业指数的升幅之首，全周上涨4.53%至2976.9点，跑赢恒指3.41%。受与策略伙伴国民信托投资于内地共同筹建的合资保险公司进入潜在庞大的中国保险市场消息的刺激，汇丰控股（00005.HK）上周大涨6.16%至69.85港元，且中资金融股上周受诸多利好刺激大幅走强，也促使该股股价大幅走高。建设银行（00939.HK）、工商银行（01398.HK）、招行（03968.HK）及中信银行（00988.HK）上周分别上涨8.29%、6.13%、4.7%及9.27%。
内地政府积极改革金融业，市场传闻建设银行有意入股信达资产管理以及工商银行已经向政府申请收购华融资产管理。据悉，建行计划入股幸福人寿保险股份，入股比例在20%到51%之间；工行拟参股中保国际控股和富通集团未来的一个合资公司，具体入股比例为该合资公司的43.5%；交行拟收购中保康联人寿51%的股权；北京银行拟收购首创安泰人寿50%的股权，这意味着银行业将掀开混业经营的序幕。而平保对深圳发展银行的投资，或也将意味着参股银行扩充有控制权的零售渠道是其未来面对银行威胁的制胜关键。近期中资金融股的诸多动作，已经给香港中资金融股股价带来了强劲支撑。
上周内地公布5月份新增贷款达6645亿元，从而令内地1至5月新增贷款累积达5.8万亿元，已超越当局年初定下的全年新增贷款5万亿元的目标，尽管5月内地货币供应增长略为放缓，且未来数月内地贷款增长也将进一步放慢，但由于内地仍维持宽松的流动性正常不变，因近期贷款开始全面调动至实体经济。摩根大通认为，中资银行的贷存比率仍维持在68%的相对较低水平，虽然较高的借贷水平引起市场对其资产质素恶化的关注，但由于新增贷款主要以中、长期贷款为主，故短期内不可能出现严重的不良贷款问题。而中资银行的平均不良贷款比率由2.42%跌至今年首季的2.04%，部分原因也是由于回收贷款能力的改善。考虑到在香港上市的较大型中资银行的贷款较大比重是贷给风险较低的国有企业，故认为其不良贷款将维持在有限并可控的水平。
近月内地信贷的快速增长步伐已给企业及房地产的复苏带来良好的反应。内地今年首五个月固定资产投资增长32.9%，好于市场预期的31%。内地经济数字表现相当强劲，市场预期内地经济或将已经见底，并有望在全球主要经济体系中最先见底。随着政府项目的陆续展开，加上内地楼市回稳，投资增长加快，这均提升了市场对国内经济快速复苏的预期。再加上内地未来货币政策将保持适度宽松的总基调不变，整体经济环境仍将保持较高的流动性；且银行业在经历了前期最困难的阶段后，随着宏观基本面逐步改善，其资产压力大幅减轻，息差也得以稳定，因而银行股的估值也将得到明显提升。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
