| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月04日 09:47 |
作者： |
贺辉红 |
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获利盘套现暗涌 热钱仍将主导后市
在美股及内地A股走强的鼓励下，港股周三扭转了前日大跌势头，高开高走。但尾盘获利盘不断涌出，并令升幅显著收窄。从资金面的情况来看，热钱似乎仍未流出香港，后市走势仍视资金面的情况而定。
中资股支撑大盘
业内人士近期纷纷表示，外围经济最坏的时候已经过去，而一些经济数据也佐证了这个观点，因此近期各主要资本市场表现也是相当强势。港股周三的成交量持续维持在900亿左右，较前期有明显放大，显示市场的风险偏好在提高，但随着指数的上扬和个股的充分活跃，大盘也开始拉响警报，前日大跌近500点之后，周三市场冲高后尾市再现跳水，恒指收盘报18576点，涨幅为1.02%。即月期指更是以跌市收场，终盘收报18337点，小跌0.07%，大幅低水239点。盘面的谨慎心态暴露无遗。
中资股仍唱主角，在A股继续大涨的背景下，H股跑赢大市，国企指数成分股也多数飙升。在内地沉寂多时的钢铁H股表现相当强劲，马钢股份涨15.37%，鞍钢涨8.22%。瑞信发表研究报告，维持鞍钢及马鞍山钢铁跑赢大市评级，鞍钢目标价上调37%，由12.5港元升至17.1港元；马钢目标价则调升38%，由4.5港元升至6.2港元。瑞信认为，亚洲及全球钢铁库存持续下跌，加上中国及印度需求潜在上升，对亚太区钢铁行业影响正面，预计鞍钢每吨钢铁毛利由上半年80港元大升至640港元，马钢每吨钢铁毛利会由上半年58港元大升至371港元。
与钢铁股一样表现出色的还有航运股，受BDI指数持续大幅飙升和货物吞吐量上升刺激，中国远洋、中海集运等航运股近日皆有不俗表现，周三中国远洋再涨8.38%，中海集运则上涨6.3%。
除此之外，有色金属也表现抢眼，紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业涨幅都超过5%。中资金融股、交运股等板块也多数上涨。H股近半年的反弹幅度已经超出A股，AH溢价指数收报124.46点，显示A股较H股的折价大幅下降。事实上，不少重磅股的H股价格已经高于A股，如中国人寿、中国平安和招商银行等。
汇丰控股则成为拖累大市的主因，汇控尾盘跳水倒跌1.76%，收报66.85港元，沽空额居首位。
多头渐趋松动
据市场人士透露，近日香港一家美资大型基金开始派货减磅，涉及规模以数亿元计，触发其他机构投资者跟风，相继于高位获利。野村证券早前估计，为了避免一次性沽货压低股价，基金经理会将沽货行动在多个交易日进行。
施罗德投资管理亚洲股票市场部表示，港股目前的市净率已经回升至1.5倍至1.6倍，市盈率亦达到15至16倍，估值高于中期价值。如果大市要延展升浪，必须要靠热钱不断流入，或者欧美市场加快复苏，但无论如何现在都不是最佳的入市时机。法国巴黎环球的分析师也表示，牛市是否会要告一段落，很难以一两个交易日的表现来定，市场未来仍可能出现波动。近期环球股市走势强劲，但拉动的财富效应有限。
不过，似乎仍难以看出热钱撤离的迹象。从港元的表现来看，美元兑港元仍维持在底位，虽有金管局近日增发外汇基金票据吸纳资金，但市场对港元的需求量仍然较大，显示热情并未大规模离港。摩根大通发表报告称，港股仍有上升空间，即使港股调整，幅度也只会有5%到10%。
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