| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2009年04月17日 08:53 |
作者： |
张佳昺 |
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港股投资者投资A股又添新途径，昨日由中银保诚管理的标智上证50中国指数基金（3024.HK）港股正式上市。
今次上市的标智上证50中国指数基金，是港股市场中第三个跟踪A股的指数基金，此前已有巴克莱管理的ishareA50指数基金（2823.HK）和同样由中银保诚管理标智沪深300指数基金（2827.HK）。
上市首日，标智上证50ETF报收19.92港元，全日成交5267.9万港元。目前总份额为880万份，总市值为1.75亿港元。与此相比，昨日ishareA50ETF全日成交8.25亿元，总市值更高达336.44亿元；而作为同门兄弟的标智沪深300ETF，则全日成交1.4亿元，总市值为57.61亿元。显然，昨日新来者，标智上证50ETF依然只是一个小弟弟。
若仅从投资A股市场的角度，相比ishareA50ETF，新上市的标智上证50ETF显然并不具有投资优势，但是其相对稀疏的交投和较小的规模，却为投资者提供了套利的机会。回首标智沪深300指数基金刚刚上市之时，同样因为规模较小交投稀疏，所以其市价相较净值往往有可观的溢价，甚至曾经达到过10%以上的水平，而与此对比ishareA50ETF占据先发优势，所以溢价率维持在极为有限的水平，甚至还偶尔出现轻微的负溢价。考虑到沪深300指数和新华富时50指数之间的高度相关性，当时沽空高溢价的标智沪深300指数基金买入低溢价甚至负溢价的ishareA50指数基金，就成为一种相当安全的套利良机。当然，伴随标智沪深300指数基金的规模不断膨胀，类似的机会则逐渐消失。
如今，伴随标智上证50中国指数基金上市，ETF间套利再次成为可能。昨日，标智上证50中国指数基金净值为19.3443港元，19.92港元的收市价存在2.98%的溢价；与之相反，ishareA50指数基金昨日收盘净值为11.31港元，11.26港元的收市价反而有0.4%的折价，这意味着若以现有价格做多ishareA50指数基金同时做空标智上证50中国指数基金，便可获得两者之间3.4%的套利利润。当然，由于标智上证50中国指数基金刚刚上市，不排除未来短期溢价率进一步扩大的可能，毕竟有标智沪深300指数基金10%以上溢价的前车之鉴。
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