| 来源： |
通信信息报 |
发布时间： |
2009年03月19日 14:57 |
作者： |
叶晨晖 |
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尽管内地公布的一系列疲弱经济数据令港股中资股前景堪忧，但上周因花旗等银行盈利消息刺激，以及温总理表态随时可出新的经济刺激政策言论提振，港股三大主要指数均获得较大升幅，而中资电信股总体表现并不突出，仅跟随大市小幅反弹。
电信股仍在横盘整理
在美股持续反弹及内地政策憧憬升温的共同推动下，港股上周五高开高走,以一根大阳线结束了上周的交易，这已是恒指上周收出的第四个阳线。在汇丰除权后大涨的因素主导下，恒指上周一大跌触底后连弹四日，累计上涨604点，涨幅5%，但上周日均成交额仅为373亿港元，依然在四百亿港元下方徘徊。
中资电信股上周在恒指连续反弹的带动下，也结束了连续数周下跌的格局，走出一轮小幅反弹的行情，但横盘整理的走势并未改变。截止上周五收盘，中国移动收报67.70港元，涨幅4.15%；中国电信收报2.84港元，周涨幅7.98%；中国联通收报7.83港元，周涨幅3.03%；中国通信服务收报4.57港元，周涨幅1.56%。
分析人士表示，美国金融巨企先后宣布今年首两个月已录得盈利，市场对金融业的担忧暂时得以缓解。另外，G20会议召开在即，内地表示对振兴经济可能还有后续政策，这将对投资气氛转暖形成支撑。
运营商新战略尘埃落定
由于三大运营商基础本就有较大差距，又各执不同3G网络在手，所以在发展策略和重点上也是各有千秋。随着中国联通集团正式成立后的第一次工作会议的结束，三大运营商今年的发展战略也都尘埃落定。
中国电信旗下江苏、上海等省份的分公司已开始3G业务试商用。中国电信内部人士表示，由于各地准备程度不一，因此，中国电信各省3G业务商用时间不统一，不做强行要求，有条件开通的就先商用，没准备好的就晚些时间，但5月各省基本上都开始规模商用。另据知情人士透露，中国移动在TD二期28个城市正在紧锣密鼓开建网络时，同时规划了TD一期十城市继续扩容基站。
与中国移动、中国电信相比，新联通3G起步的时机似乎慢了一拍。中国联通总经理陆益民在对今年的重点工作进行部署时指出，第一条就是加快各项业务发展，做好3G运营准备，切实将WCDMA技术优势充分转化为市场优势。
下半年竞争将白热化
三大运营商将于本周起陆续发布08年的业绩，尽管金融危机对中国通信市场造成了不同程度的影响，但大部分机构仍持乐观态度。
里昂证券表示，国外手机商对TD支持很少，TD手机仍为中移动最大隐忧。TD可能不会在商业上取得成功。价格战对任何营运商均有害，但中移动估值低，有股息率4%-5%支持，因此给予“跑赢大市”评级。
德银预期，中国联通收入1490亿元人民币，大致同比持平。中国联通将于3月30日公布业绩，业内估计GSM业务占收入43%，毛利位47.7%。不过，该行相信市场预测可能不准确，包括很多合并前数字。若撇除小灵通拨备，每股盈利应为0.64元人民币，同比升3.3%。若计入小灵通拨备三分之二，每股盈利同比跌40%至0.38元人民币。该行给予“沽售”评级。
尽管中国电信在联交所发布的盈利预警公告表示08年业绩将较2007年出现大幅下跌，但中国电信表示，有关小灵通资产计提重大减值损失将减少有关资产未来年度的折旧开支，不会影响到公司的现金流。据花旗预计，中国电信2008年核心盈利将下跌17%至人民币230亿元左右，维持中国电信的“持有”评级
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