| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2009年02月03日 08:45 |
作者： |
大卫 |
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全球经济衰退下，股市跌浪未完，反映二十三个已发展地区股市走势的大摩MSCI环球指数下挫百分之八点九，创历来最大跌幅，换言之，资产价格继续大缩水，金融机构还要增加拨备，如此恶性循环，恐怕金融海啸还有第三波、第四波。
东欧货币跌幅骇人
金管局总裁任志刚特别指出第二波金融海啸有三种渠道产生，一是去年九月爆发的金融海啸引发的问题至今余波未了，二是信贷紧缩和经济下滑引发恶性循环，三是金融保护主义抬头，例如发达国家停止购买其它国家的债券，对发展中国家的财政带来重大影响，将会是十分「麻烦」。
目前种种迹象显示，金融保护主义已经抬头，一方面大量资金从新兴市场班师回朝，回流欧美自救，另一方资金流向新兴市场趋势已发生变化，转投以避险为主的投资工具，令白银黄金在今年一月走势一枝独秀。
卢布势危月跌19%
新兴市场受金融海啸第一波的冲击，元气已大伤，出口贸易大幅收缩，如韩国上月出口录得破纪录的百分之三十二点八跌幅，面临更严重的资金流走压力，货币危机一触即发，韩圜兑美元去年大跌近三成，今年首月再跌一成，情况令人担忧。
近月欧洲股市表现比美国更恶劣，最大原因受累东欧经济，东欧货币汇价全线急泻，多个东欧国家的货币一个月急跌一至两成，例如去年分别跌一成六与近一成的俄罗斯卢布与匈牙利福林，一月份分别再跌一成九，而捷克、罗马尼亚及波兰货币亦跌一成二至一成五，比亚洲新兴市场货币跌幅更骇人。
资金避险追捧黄金
由于不少东欧国家最大借贷来源地主要是欧洲发达国家的金融机构，因此，欧洲金融股坏帐迄今仍深不见底，欧元汇价压力重重，兑美元跌至一点二七边缘。
金砖四国之一俄罗斯，受到油价从高位暴跌七成影响，资金外流情况严重，货币汇价暂无法止泻，随时导致全球金融危机进一步恶化。据法巴估计去年八月至今，有高达二千九百亿美元资金流出俄罗斯。
由次按引发的欧美金融风暴未完，现在另一波的金融风暴来自新兴市场的货币危机又将大爆发，全球金融市场暂难以安宁，贵金属之外，日圆成为避险对象之一。
日圆兑美元一度升上八十八水平，除了套息交易平仓推升日圆之外，在金融危机下，各国央行可能增持外汇储备中的日圆比重，以对冲美元汇价最终大跌的风险，日圆兑美元有可能升上八十大关。
总而言之，世界经济火头处处，全球央行不约而同开动印钞机去救经济，最终必然导致货币危机大爆发，黄金将成避险首选，建议逢低吸纳。
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