| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年01月10日 11:52 |
作者： |
刘小庆 |
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每经记者 刘小庆
大约一周前，香港恒生指数以39年来最佳开年单日涨幅掀开了2009年的帷幕，两天大涨8.2%的骄人战绩也唤醒了不少股民对“1月效应”的向往。只不过，海外大小非的“联袂”套现让港股新年开局又增添了几分坎坷，在2009年的第一个月，传说中的1月易涨效应会否再次应验呢？市场分析人士认为，农历新年后上市公司将接连发布坏消息，加上近日海外大小非疯狂套现，港股今年1月市场表现难言乐观。
“1月效应”始于华尔街
“1月效应”最早始于华尔街，而且具有两种版本。一种版本是，股市在1月份的表现可以作为全年表现的预兆，如果股市在1月上升的话，那么全年上升的几率就较大；而股市在1月下跌，那么全年下跌的可能性也就较大。
根据标准普尔的统计，在过去80年中有60年，标准普尔500指数在1月的涨跌与全年表现吻合，准确率达到75%。2008年标准普尔500指数大跌了38%，凑巧在去年1月，标准普尔500指数也是以下跌超过6%结束交易。不过，这个版本的“1月效应”只限于美国股市的表现，而第二种版本的“1月效应”受众市场更为广泛。
这个“1月效应”同样是从统计学角度分析股市走势，即1月份股市上扬的概率会比其他月份高，最初这个版本的“1月效应”同样来自美国，渐渐地也适用于其他股市。
业内人士指出，传统意义上“1月效应”主要是受益于某些地区的税务安排、基金粉饰橱窗、员工的年终花红及年尾重要假期 （感恩节、圣诞节、元旦）等因素。
过去20年仅9年兑现
据《每日经济新闻》统计，在过去20年时间，恒生指数在新年第一个月上涨的年份共有9年，而下跌的年份共有11年，上涨概率不到50%。凯基证券（亚洲）董事邝民彬向 《每日经济新闻》表示，“1月效应”只是个概率统计的结果。港股市场的“1月效应”主要是承袭了12月底的年度结算因素，很多人会猜测基金在2008年已经抛售很多股票，可能会在2009年重新买回。
另外，邝民彬还指出，正是因为市场上总是会流传“1月效应”的故事，于是有些短线基金就趁机炒作上一年的超跌股，例如早前涨幅较大的中信泰富 （00267，HK）、富士康（02038，HK）等都是资金短线炒作的对象。富士康昨日暴跌15.3%，至3.20港元，成为昨日走势最差的蓝筹股。不过，在本周五之前的几个交易日，富士康的累计涨幅已经超过47%。
港股今年1月表现难言乐观
对于今年港股市场1月份的走势，邝民彬表示，农历新年后上市公司就将接连发布坏消息，当所有人都预期市场将面对不好的业绩预期时，谁又会急于在1月份大量买入呢？邝民彬认为，不论是美股市场还是中国港股市场，年初几个交易日的大幅上扬已经充分反映了市场的乐观预期，投资者都期望会有新的经济刺激方案出台，奥巴马的上任会给美国经济带来新活力，然而一旦预期没有兑现，市场又将重新开始下跌。
除了业绩因素将制约港股1月份的表现外，近日出现的海外大小非的减持行动也对市场人气造成重大负面影响。在恒生指数市盈率跌近9倍的情况下，海外大小非还是义无反顾地抛售套现，一方面自然反映这些外资股东渴求资金，但另一方面也让不少人担心市场自去年10月底以来的反弹走势是否已经见顶，这样的担忧将加剧投资者获利离场的步伐。
主力动向
小摩两天减持1.65亿港元中资股
不知是不是受到外资机构抛售股票的感染，摩根大通在新年的头两个交易日内就减持了1.65亿港元的中资股。港交所权益披露显示，2009年1月2日，港股市场的第一个交易日，摩根大通以4.38港元的每股平均价，减持了1161.08万股中国铝业（02600，HK）H股，涉及资金5086万港元，减持后其持仓比例由早前的6.09%减至5.8%。
就在其抛售中国铝业的同一天，摩根大通还以14.52港元的每股平均价，减持了244.6万股招商银行（03968，HK），股票市值达到3552万港元，减持后其持仓比例由早前的18.02%减至17.92%。1月5日，摩根大通又以每股平均价4.97港元减持了1582.6万股中国石化（00386，HK），股票价值7866万港元，减持后其持仓比例由早前的11.09%减至10.99%。
新加坡政府投资公司（GIC）开年以来也已经陆续减持了多只股票。1月6日，GIC在场内减持了77万股中信1616集团股份，每股平均价为1.011港元，持股量由8.02%降至7.98%。1月7日，该公司又抛售了313.6万股方兴地产（00817，HK），每股作价2.143港元，持股量由6.06%降至5.99%。
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