| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2009年01月08日 09:36 |
作者： |
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高盛发表研究报告，维持百盛集团(03368)中性评级，但将其目标价由8.1元下调至7.5元，基于09年预测市盈率18倍。
报告指，百盛公布08年第四季同店销售增长约7.5%，即使撇开假期迁延，调整后同店销售增长仅约10%，低于管理层原先目标的约12至13%，亦反映增长放缓仍未见底。尽管早前认为对百盛09年同店增长预测10%是过于保守，但近期放缓的情况确较预期剧烈，因此，下调其2008至2010年年度的盈利4%、7%及7%。
此外，报告指，相信百盛在未来6至9个月亦难以重订评级及跑赢大市，新世界百货(00825)的营运表现恶劣，相对较佳只有金鹰商贸(03308)，其第四季同店销售增长保持19%，故予买入评级，目标价5.32元。
DBS唯高达发表研究报告表示，百盛集团今年前景仍备受挑战，故将其投资评级由「持有」调低至「全面反映」，目标价由9.6元调低至8.45元，但对其中期增长前景仍然乐观。
DBS称，虽然百盛08年第四季同店销售增长只有7至8%，但全年增长应达12%，08年整体盈利增长仍然保持健康。DBS调低该股08年盈利预测2%至8.68亿人民币，09年则下调3%至10.34亿人民币；10年下调5%至12.89亿人民币。
该行续指，百盛手持现金达10亿人民币，令该公司能于现时环境下抓紧机会进行收购合并。由于该股股价过去两个月已上升34%，故调低其评级。
凯基证券表示，百盛总体利润仍可保持稳健的增长，对中长期的前景仍然保持乐观。是次同店销售增长数据远低于集团订下的增长目标及市场预期，反映销售放缓情况严重。虽然中央扩大内需的政策对集团中长期的前景有利，但集团在沿海城市如上海、合肥及无锡等分店将受外贸减少影响，另预期百货业未来将透过大幅减价提高消费意慾，估计09年经营情况仍困难。集团现价为09年预测市盈率20倍，预料百盛股价将受压，其短在线落波幅将在7.20至9.80元之间。
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