今年以来，局部城市的楼市患上了“重感冒”，整个房市行情降温已是不争的事实。因此，雅居乐的理性回归并非个案，而是行业的普遍趋势  

　　从700亿元下调到480亿元，对于一家地产企业而言，意味着什么？

　　近日，雅居乐地产公布2013年业绩。引发业界哗然的是，该公司将2014年销售目标从年初的700亿元大幅下调至480亿元。

　　对此，我们认为，就雅居乐而言，确有下调目标的必要。

　　近几年来，雅居乐的业绩一直处于徘徊状态，2013年甚至无法完成420亿元的销售目标，因此其此前将目标定为700亿元，业界普遍质疑可行性。

　　但反过来讲，今年其480亿元的目标相对保守，因为企业今年可售货量达930亿元，目标去化率仅50%，较往年明显下降。

　　可以看到，今年以来局部城市的楼市患上了“重感冒”，整个房市行情即使算不上变冷，但降温已是不争的事实。这从一季度重点房企总体业绩下滑中得到印证。因此，雅居乐的理性回归并非个案，而是行业的普遍趋势。

　　年度目标制定保守

　　根据克而瑞信息集团（CRIC）监测，重点房企中已有26家房企公布今年的销售目标。

　　我们将目标增速按快速（>50%)、中速(20%~50%)、低速(0%~20%)分类，可看到：从2014年销售目标相对2013年实际销售额的增幅看，一半房企今年目标是低增长，其中绿城、中海、保利置业、华润的目标几乎与去年销售额持平，基本无增长；近4成房企目标中速增长，其中碧桂园、阳光城目标增长分别为21%、37%，去年其实际增长分别高达123%和200%，旭辉去年是65%，今年目标为44%，目标增长率显然偏保守；剩下1成左右的房企今年目标力求快增长，但要指出，这4家企业中，除了富力属于中型房企外，海亮、景瑞、越秀都是偏小型房企，且都具高成长性，目标增速50%~70%位于合理区间范围内。

　　再从2014年销售目标相对2013年销售目标的增幅看，快速、中速、低速分布比较均匀，大概分别占三成左右。由于这一指标的意义相对较弱，我们不做详细分析。

　　需要指出的是，2014年目标对2013年目标增速较大的房企基本都是高成长企业，如排在前两位的阳光城和碧桂园，目标提高率分别高达150%和106%。其后中骏、海亮、旭辉、富力、越秀、绿地的目标提高率位于60%~90%区间内，都属这一类别。

　　房企对市场信心下滑

　　目前，众房企对今年市场行情的信心有所下降。主要原因是，今年一季度市场环境较为低迷。

　　从房贷利率上调全国铺开，到降价风波持续发酵，伴随不时出现的不利因素，房企观望情绪加重，对未来的判断趋于谨慎。

　　这导致房企在今年销售目标制定上明显偏保守。典型如世茂房地产和华润置地。

　　世茂房地产去年销售670.7亿元，去化率68%。今年，世茂可售货值达1500亿元，不出意外，其很有可能进阶千亿阵营。但企业今年销售目标是800亿元，明显偏保守。

　　华润置地今年可售货值高达1400亿元，但企业对今年整体行情预期比较审慎，将去化率目标从去年的60%下调至50%，相应地将年度销售目标定在700亿元，略高于去年实际销售额。

　　再有就是文章开头提到的雅居乐，年初制定了700亿元的激进目标，在2014年第一季度业绩远未达预期的情况下，企业于3月底宣布将目标大幅下调至480亿元，目标提高率从原来的74%下调至19%，销售预期从激进回归理性务实。

　　其他房企如中海、恒大、绿城、龙湖、招商、远洋、保利置业等，其2014年销售目标制定大多贴近2013年实际销售额。

　　我们认为，谨慎乐观更具行情穿透力，保守目标更易实现。更何况，2014年一季度众房企业绩不理想并非完全由行情变冷所致，跟企业自身推案节奏也有关系。

　　由于去年推案量过度释放，加上2月春节因素，今年一季度房企的推盘力度普遍不大，但3月份已有上扬迹象。

　　可以推算，房企去年大量拿地，根据开发周期，今年二季度将形成集中推案，下半年进入高峰。随着推案力度加大，众房企采取随行就市策略促进去化，全年业绩增长依然可期。