华润万家收购英国最大零售企业TescoPLC中国业务(简称“乐购”)一事有了新的进展。8月10日，华润万家母公司和乐购同时宣布，双方已签署了一份谅解备忘录并进行排他性的合作商讨，双方将成立一家合资企业。

　　睿信致成管理咨询合伙人王丹青对《国际金融报》记者指出，华润选择和乐购合作，可达成双方共赢，“外资企业的管理加上中国本土化企业的规模资源，有很强的互补作用。这也是中国零售巨头和外资巨头业务合并的重要一步。”

　　后期还需磨合

　　华润创业在港交所发布的公告称，该合资企业如果成立，将成为双方于内地、香港及澳门经营大卖场、超级市场、便利店、现购自运及酒类专卖店之独一平台。华润创业与Tesco预期将分别拥有合资企业之80%及20%的股权。

　　乐购方面表示，关于交易的细节会在合适时期尽快公布。与此同时，由于合并后的公司可能采用一个品牌，乐购品牌在内地市场消失，或华润万家将排在乐购前面。对此说法，乐购中国方面则表示，目前只是刚刚签署了一份谅解备忘录，具体的合作内容还在谈判中，现在谈论这些细节为时过早。

　　乐购有关负责人对外表示，乐购不会退出中国市场。而且这种合作关系将促进Tesco中国在整体和区域运作上产生更快的增长和更强的盈利能力。“合资企业将成为国内领先的多业态零售商，将拥有高达100亿英镑左右的销售额，并将成为在中国销售业绩规模第一的零售商。”

　　王丹青认为，无论是股权分配还是品牌方面的问题，都需要二者在后期进行磨合，现在的说法都只是推测。“有一点可以肯定，乐购在中国市场的发展并不好，所以它需要通过和华润的合并来获取更多的市场份额。”

　　中国连锁经营协会公布的2012年中国连锁百强榜显示，除了苏宁、国美、百联外，华润万家以941亿元销售规模位列第四。乐购中国却排在如永辉超市等众多本土连锁企业之后，以200亿销售规模排名24位。

　　意在进军欧洲市场

　　业内人士分析，从近年来华润万家兼并的轨迹看，其较青睐地区龙头企业的并购，2004年华润万家以3.1亿收购南京苏果超市，2011年以86亿收购江西本土最大的零售企业洪客隆超市。

　　有分析人士认为，作为中国零售业巨头的华润此次看中的并不是乐购在内地的市场份额。因为在中国市场远远没有沃尔玛、家乐福等外资企业的地位，华润如果单纯合并内地的业务意义不大。“华润此次看中的是乐购全球零售经验、国际采购规模以及在欧洲供应链渠道，为华润下一步进军欧洲市场作准备。”

　　暨南大学现代流通研究中心主任陈海权则认为，此次合资涉及香港及澳门业务，或为竞购接盘此前李嘉诚和记黄埔旗下百佳超市出售内地及香港、澳门业务作准备。

　　“中国零售行业从高速扩张的时期逐步步入发展调整期。而且这些本土化的零售业规模有了，资金也积累了，但是在企业运营模式和管理方式上，需要更多的借鉴外资企业的经验。”王丹青认为，零售业的发展模式就是不断地进行规模业务的扩张，华润作为本土巨头也必然有进军欧洲市场的野心。

　　外资零售业的调整期

　　近几年，外资零售业在中国市场的发展并不乐观。去年7月，乐购被曝出入华以来的最大规模“人事地震”——乐购中国地产部从首席执行官开始的所有员工均被裁撤，地产团队被乐购超市团队接管后，乐购在内地相继关闭了绍兴、金华、蚌埠、常熟、泰州、铁岭等门店，而日前乐购公告称，2013财年营业利润同比下滑13%，是近20年来首次报出年度利润下滑，其中，英国市场营业利润下滑8.3%，亚洲市场下滑10.3%。

　　分析人士认为，外资零售业由于本土化的问题，在中国市场扩张到一定规模后，就会由于人员资源等问题，出现后劲不足的情况。

　　王丹青指出，乐购选择和华润合作，就是寻求后续发展。而且二者合资后应该会产生两种可能，淡出中国，通过股份获取收益。或借助合资公司的力量，增强采购能力、共享物流配送，加快开店速度。

　　有业内人士指出，由于近几年中国零售业发展迅速，外资原本的管理优势随着内资企业水平的提高而丧失。加上政府对外资的各项优惠政策也全部取消，而有些本土零售企业对市场的反应反而快于没有背景的外资企业。