| 来源： |
中国经济时报 |
发布时间： |
2012年06月27日 11:17 |
作者： |
刘健健 |
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■３Ｃ博客■见习记者 刘健健
６月２１日下午４时，阿里巴巴Ｂ２Ｂ公司在港交所正式退市。此前，阿里巴巴集团董事长马云曾公开表示，阿里巴巴集团可能将于５年内上市。此次阿里巴巴Ｂ２Ｂ私有化退市，扫清了阿里巴巴整体上市的最后“障碍”，未来上市进程将逐步加快。
据悉，推动阿里巴巴集团私有化Ｂ２Ｂ的其中一个原因，是为了在阿里巴巴实行战略转型升级期间，给小股东一个变现投资收益的机会。阿里巴巴的联合公告指出，“战略转型将可能会在中短期内导致收入增长变缓，影响盈利预期。”
马云曾在微博中表示，“将阿里巴巴私有化，可让我们免于承受拥有上市子公司所面临的压力，能够制定对客户最有利的长远规划。私有化要约也可为我们的股东提供一次具吸引力的变现机会，而不必较长时间等待公司完成转型。”在宣布私有化后，马云随后向全体员工表示，中小企业在面临原材料、汇率、劳动力成本等巨大压力下，Ｂ２Ｂ的业务模式已面临着巨大挑战，需要加快转型和升级。有业内人士对此表示，阿里集团进行私有化退市是为了甩掉Ｂ２Ｂ这一“鸡肋业务”。
易观国际分析师齐剑哲曾指出，阿里巴巴Ｂ２Ｂ私有化有两方面考虑，一是公司价值被低估，退市后可以重新获得评估；二是阿里巴巴集团可能打通Ｂ２Ｂ、Ｂ２Ｃ平台，谋求未来整体上市。对此，阿里巴巴集团总参谋长曾鸣介绍，阿里巴巴集团近期已经将Ｂ２Ｂ公司的后台与整个集团打通，目标是打通从淘宝买家到生产厂家的全链条，这个过程预计需要两三年，但他指出阿里巴巴集团整体上市目前没有时间表。
业界认为，阿里巴巴计划中的“整体上市”可能不会一帆风顺，首先面临的就是巨大的资金压力。
根据阿里巴巴此前发布的公告，阿里巴巴Ｂ２Ｂ私有化的要价约为每股１３．５港元，预计耗资１９０亿港元左右，约合人民币１６０亿元。今年５月，阿里巴巴以７１亿美元回购雅虎所持２０％的股份，这笔用于回购股权的资金将达到约４５０亿元。这意味着阿里巴巴短期内需要动用约６１０亿元，用于上述股权的回购。
此外，根据雅虎提交美国证券交易委员会的资料，雅虎为了激励阿里巴巴集团上市，“雅巴”双方明确，未来阿里巴巴集团上市时，雅虎有权回购剩余的２０％股权，但ＩＰＯ必须满足发行价较阿里巴巴回购雅虎股份每股价格溢价的１１０％。这意味着如果阿里巴巴选择在整体ＩＰＯ时回购雅虎所持股份，其回购成本可能达到１４９亿美元，折合人民币约９４７亿元。
面对可能出现的资金缺口，阿里巴巴集团副总裁陶然表示，回购雅虎股份的资金可通过多种渠道解决，借贷、股权和股权关联融资都是解决办法，“目前阿里巴巴的盈利状况良好”。
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