| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2012年05月25日 09:47 |
作者： |
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一个健全的市场，最不能容忍的是“内幕交易”，是“内部人”。
最近，汇源果汁股东内幕交易案，闹得香港满城风雨，香港市场失当行为审裁处已将该案排期审讯。
2008年可口可乐收购汇源的消息曝光前，内地富豪夫妇孙敏、莫峰以每股3.78~4.66港元价格，买入861.35万股汇源股份，并于汇源复牌后两天内，迅速以每股10.24~11.12港元悉数沽出，净赚5510万港元。有线索表明，孙敏、莫峰夫妇可能在汇源披露消息前就已知悉该交易，而向其透露消息的可能是汇源及其大股东华平投资的双料非执董孙强。
信息是市场上最敏感的要素，内幕信息一旦泄露，或者掌握内部信息的内部人隐瞒身份参与交易，都会使某些市场参与者获得足以损害其他参与者并从中牟利的优势。如果市场上充斥着这样的内部人，也就没有人再愿意进行交易，市场因而趋于解体。
一个社会也一样。社会中的某些成员，由于裙带、地缘、业缘等等关系，接近政府官员或掌握某些敏感信息的人士，从而获得这些信息，成为广义的“内部人”。在政府出台政策或商业领域发生变故之际，这些内部人完全有机会利用手中的内幕消息，获取不正当的利益，损害其他社会成员。
如果社会任由这样的内部人四处横行，占尽先机，那么社会的分配就会在一次次的“内幕交易”中积累起越来越大的不公，更严重的是，长此以往，社会的其他成员就会对这个社会的公平性产生怀疑，形成“外部人”和“内部人”的对立，最终甚至会瓦解社会的基础。
因此，一个健全的社会，应该像健全的市场一样，制定规则，建立制度，约束内部人的行为，使其无法参与内幕交易；更进一步，还应该加强对权力和敏感信息的管理，使关联人不能轻易转化成内部人；而这些规则和制度中，最重要的就是透明度和外部监督。
内部人市场是自我瓦解的市场，内部人社会则是自我分化的社会，由分化，到分裂，再到分崩离析，内部人社会的结局，比内部人市场的下场更值得警惕。
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